生猪养殖：
　　价格端：生猪价格维持下跌态势。据博亚和讯监测，本周生猪均价24.38元/kg，周环比下跌1.26%；仔猪价格52.53元/kg，周环比下跌1.00%；二元母猪价格36.41元/kg，周环比下跌0.25%；本周猪肉批发价格33.55元/kg，周环比下降2.36%。总体来看，11月猪价总体平稳回落，带动猪肉价格回落，仔猪/母猪补栏情况较为理性。
　　供给端：生猪屠宰开工率持续上升，生猪出栏增加。本周生猪屠宰开工率为23.32%，较前一周环比上涨3.09%，两周环比上涨2.06%。当前猪价持续下跌，屠企开工率回升，因此考虑当前价跌主要由于短期的供给增加而需求边际较弱所致。
　　供应增加需求仍弱猪价延续弱势，关注腌腊旺季的消费增量。受养殖户前期压栏惜售/二次育肥与节假日需求增加等影响，10月上半月猪价涨势迅猛。因此当产业情绪恢复理性后，猪价回归实际供需关系下的价格。由于前期压栏/二次育肥群体逐步出栏，叠加临近春节养殖集团加快生猪出栏节奏，导致当前的短期供给增加。但由于进入10月后，节日效应消退，在高猪价与等因素影响下消费端较为疲软，因此在供强需弱的背景下猪价近期延续弱势。由于今年11月气温仍较高，因此12月降温将带来降温+腌腊两方面的猪肉需求增量，由于前期压栏生猪已陆续出栏，因此判断在后期供给与需求边际都上升的情况下，猪价大概率会在高位震荡，仍有上涨可能，景气度延续。
　　禽养殖：
　　产能去化基本到位，看好鸡价震荡上行。本周毛鸡价格震荡向下浮动，盈利水平持续下跌。根据wind数据，本周主产区毛鸡均价9.72元/kg，周环比上升0.93%，毛鸡价格持续震荡；本周毛鸡养殖利润1.57元/kg，周环比上升2.61%。本周肉鸡苗价格为4.04元/羽，周环比上升7.73%，父母代种鸡养殖利润周环比上升27.62%。前期肉鸡养殖深度亏损导致的产能去化基本到位，目前毛鸡供应量处于低位，消费回升下，看好下半年鸡价震荡上行。
　　种植板块：
　　玉米价格走势坚挺，小麦止涨企稳。当前国内外玉米价格走势出现明显分化，国际层面上由于黑海港口农产品外运协议恢复降低国际玉米涨价预期，及美联储加息带来利空影响，本周国际玉米现货价格仍以下调为主。国内受农户挺价情绪影响及企业库存量不足带来刚性需求支撑国内玉米现货价格再次走高。随着国内玉米进口成本和种植成本走低，后市玉米现货价格走势取决于利空因素竞争。本周小麦价格止涨企稳，波动幅度收窄，价格走势平稳。春节将近，各地面粉厂商备货需求升温，同时生猪养殖利润高涨带动小麦副产品价格走强，下游需求支撑麦价走势，预计不会出现大幅回落。东北地区新季大豆全面上市，市场供应宽松而下游农产品加工产业需求不振，国内大豆市场延续前期疲软表现，本周国内大豆现货价格跌幅增大，加上农户惜售挺价情绪强烈，市场行情持续低迷。
　　投资建议：
　　养殖板块：建议关注具有成本优势的养猪龙头【牧原股份】、【温氏股份】，关注产业链一体化的白羽鸡龙头【圣农发展】。
　　种植板块：隆平高科（参股公司杭州瑞丰已获多个玉米转基因生物安全证书）；大北农（同时拥有玉米和大豆转基因生物安全证书）；荃银高科（转基因抗虫玉米项目与先正达进行合作）。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；新冠疫情蔓延风险；自然灾害风险