一、石油化工行业投资观点
　　近期观点：关注成品油相关投资机会，看好油气价格高位下油气油服企业配置机会。本周SW石油石化落后大盘。本周SW石油石化跌幅为1.51%，落后沪深300指数1.86pct。截至11月17日，WTI原油期货价81.64美元/桶，周环比下降5.6%；布伦特原油期货价89.78美元/桶，周环比下降4.2%。
　　疫情防控优化带来炼化板块景气恢复。2022年11月11日，国务院下发《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，改进了一系列防控措施，经济有望迎来快速恢复，纺服等下游板块景气提升将传递至炼化企业。综合往年纺服行业库存及开工率指标，我们预计2023年三月起将出现大炼化企业景气窗口，根据经济恢复程度及库存天数指标变动有望迎来高景气区间。
　　我们认为在中长期维度油价将继续维持高位，未来3-5年能源资源有望处在长景气周期。2015-2021年全球原油上游投资不足，2021年油价回暖并未大幅提振上游资本开支，叠加俄乌冲突扰乱供给，导致当下原油供应紧张。从需求端看，在碳达峰和新旧能源结构转型尚未完全实现的背景下，未来3-5年原油需求还存在上升空间。从供给端看，2022年油价进一步上涨，多家国际石油巨头资本开支计划较2020年和2021年有所增加，但仍低于2019年疫情前水平，叠加环保政策、ESG等对企业经营环境带来的限制，我们认为原油未来产能增速有限。从现有产能看，用于打新井弥补老井产量衰减和应对油田开采成本上涨的资本开支减少，产能衰减+开采成本上涨问题将进一步导致原油供应偏紧。油价维持高位下，建议关注油气龙头企业中国石油、中国石化、中国海油；油气公司资本开支趋势预期向上，推动油服行业景气向上，建议关注油服企业中海油服、杰瑞股份、迪威尔等。油价高位下利好气头公司盈利，看好卫星化学。
　　国内炼化乙烯项目审批收紧，看好成本上涨向下游传导的民营大炼化企业。2021年10月，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，方案指出将严格项目准入，严控新增炼油和传统煤化工生产能力，并控制国内原油一次加工能力在2025年于10亿吨以内，主要产品产能利用率提升至80%以上，同时对产能规模与布局进行优化，加大落后产能淘汰力度。针对淘汰低能效产能而提供的产能增量空间，民营炼化龙头的规模优势、技术优势、全产业链优势等使其更有能力和概率去进行扩产布局。建议关注恒力石化、荣盛石化、桐昆股份。
　　二、本周重点公司更新
　　1、中国石化：11月11日，中国石化集团与中国石油集团签署了无偿划转协议，拟由国务院国资委批准通过国有股份无偿划转方式将中国石化集团持有的该公司2,137,060,000股A股股份（约占公司总股本的1.77%，以公告日总股本计算，划转给中国石油集团。本次划转后，中国石化集团将直接持有公司80,572,167,393股A股股份，约占公司总股本的66.58%；中国石油集团将直接持有公司2,165,749,530股A股股份，约占公司总股本的1.79%。本次划转不会导致公司的控股股东或实际控制人发生变更。
　　2、上海石化：11月10日，公司召开第十届董事会第二十四次会议审议通过了中国石化上海石油化工股份有限公司热电机组清洁提效改造工程项目，计划投资约33.88亿元人民币，新建4套70兆瓦高效燃煤供热机组，替代现有425兆瓦燃煤供热机组。项目建设期约为3年，资金来源为公司自筹资金。本项目尚需提交至公司股东大会审议通过。
　　3、齐翔腾达：11月14日，公司发布淄博齐翔腾达化工股份有限公司要约收购报告书摘要。本次要约收购系山东能源集团新材料有限公司作为重整投资人通过齐翔集团重整程序取得齐翔集团80%股权，进而间接控制齐翔集团所持有的上市公司45.91%股份而触发。本次要约收购价格为7.14元/股。本次要约收购不以终止齐翔腾达上市地位为目的。
　　4、中曼石油：中曼石油天然气集团股份有限公司全资孙公司Petro Petroleum and Natural Gas Services LLP与坚戈油田持有和运营方TengeOil&Gas签署坚戈油田钻井工程服务合同，合同金额为1,724,382,000.00坚戈(约合人民币2,676.24万元)。根据最新的储量评估报告，坚戈油田经评估的2P原油地质储量为6,441.4万吨，2P原油经济可采储量为595.28万吨；2P天然气地质储量为218亿方。
　　5、ST海越：11月11日，公司收到中国证监会《行政处罚决定书》[处罚字(2022)58号]。《决定书》披露海越能源存在以下违法事实：一、相关主体之间的关联关系，涉案期间海南承睦、海南禧越、海南科赛是海越能源的关联人。二、海越能源未按规定披露非经营性关联交易，合计198,270.28万元，占海越能源《2020年半年度报告》记载的净资产绝对值63.19%。中国证监会决定：对海越能源集团股份有限公司给予警告，并处以一百万元罚款；对邱国良给予警告，并处以七十万元罚款；对周勇、邢喜红、王侃给予警告，并分别处以五十万元罚款。
　　6、恒逸石化：11月14日，公司召开2022年第四次临时股东大会。大会审议通过《关于新增2022年度日常关联交易