文旅部发布关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好文化和旅游行业防控工作。其中关键管控政策变动包括：1）优化跨省旅游管理政策，跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理；2）继续暂停旅行社和在线旅游企业经营出入境团队旅游及“机票+酒店”业务；3）加大“一刀切”、层层加码问题整治力度；4）相关部门做好滞留游客安置安抚和疏解工作；5）公共文化单位、文化和旅游经营单位要加强员工健康检测和管理。文旅部本次《通知》，优化跨省旅游管理政策，继续暂停出入境团队游及“机票+酒店”业务，我们认为，文旅部《通知》为国内旅游行业防疫优化提供多方面指引，可有效减少居民旅游出行可能存在的潜在顾虑，全国各旅游景区景气度有望不断回升，出行相关免税/酒店/餐饮/旅游行业内企业经营状况有望稳步恢复向好。
　　香港自21日起进一步优化入境人员核酸检测要求。香港特区政府17日公布，11月21日起调整由海外地区或中国台湾抵港的人士的核酸检测安排。相关人士只需在抵港当天及抵港后第二天进行核酸检测，以及在抵港后每天进行快速抗原测试，直至抵港后第七天为止。现行抵港后第四天及第六天的强制核酸检测要求将会撤销。我们认为，此次香港进一步优化入境人士核酸检测要求，一方面可以减轻医疗监测负担，另一方面使得海外地区以及中国台湾地区来港旅客出行进一步便利，同时香港持续优化防疫政策，进一步传达出行动态放开预期，有助于出行信心恢复。
　　宋城演艺发布简式权益变动报告书，拟通过协议转让方式向金研宋韵及华能贵诚各转让1.31亿股公司股份。协议转让完成后，信息披露义务人及其一致行动人持股数量将由1,201,774,880股减少至939,774,880股，持股比例降至35.94%。本次权益变动的目的主要基于信息披露人自身投资计划资金需求，及拟捐赠设立演艺公益基金。我们认为，本次股份转让主要目的是放眼长期发展、为公司后续投资计划进行资金筹备，股份转让后公司实际控制权未发生变更。
　　投资建议：建议关注疫情面趋稳带来的估值修复，优选成长逻辑稳固/竞争格局改善的龙头标的。我们建议关注复苏逻辑四大主线：1).推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、金陵饭店；2).推荐受益于消费回流和消费升级的免税板块，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海汽集团、海南发展等；以及抗周期属性明显且在稳就业背景下政策催化的人服板块，推荐科锐国际，建议关注北京城乡、外服控股；3).推荐受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山；4).推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、九毛九、广州酒家，建议关注餐饮龙头海底捞、呷哺呷哺。
　　风险提示：宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险。