核心观点：房地产预售资金监管松绑、有望缓解流动性压力，看好电力投资与稳增长双主线
　　【专业工程】：三部委要求：新增风光可再生能源消费类不纳入能源消费总量控制。11月16日，三部委联合发布《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》，提出风电光电等新增可再生能源电力消费量不纳入能源消费总量控制和绿证可转让，积极推动建立全国统一的绿证体系和绿证交易市场建设，促进地方新能源发展；火电投资上行、核准装机再提速：截至22年11月18日,22M11新核准火电装机5.2GW，22M1-10，全国核准火电装机合计73.9GW，其中：22Q1/Q2/Q3装机分别8.6/16.3/25.5GW；22M10单月为23.5GW，接近22Q3装机量；本周，上海/大连相继发布海上风电产业促进/监管政策政策，推动海上风电产业深入有序发展。
　　重点推荐：1）华电重工（23年业绩对应16.3xPE，1.9xPB）：受益海风&火电业务行业β景气上行，订单有望提速。公司业务聚焦海风一体化&火电工程及装备，氢电解槽及光伏钢结构稳步推进，21-24年业绩CAGR+26%。11月16日晚，华电重工公告，与内蒙古华电氢能科技有限公司签署《内蒙古华电包头市达茂旗20万千瓦新能源制氢工程示范项目PC总承包合同制氢站部分》，合同金额为3.45亿元(含税)；2）中国电建（23年业绩对应8.5xPE，1.1xPB）：2022年初完成电网辅业置入（含火电勘测设计、火电工程承包），火电资产+绿色砂石业务存预期差。9月新签合同额大增103%！23年业绩对应合理估值1552亿元。11月7日，根据国家能源招标网中标公示信息，中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司成功中标龙源电力射阳100万海上风电项目，投标报价99.67亿元；3）中国能建（23年业绩对应10.4xPE，1.1xPB）：火电工程龙头，积极布局新型储能业务。中国能建湖北应城300MW、山东泰安350MW压缩空气储能项目相继开工，规模、效率均处行业领先地位。关注：中国核建、永福股份、启迪设计。
　　【基建市政】：稳经济政策持续推进，22M10企业中长贷景气度延续，7399亿金融工具资金已全部投放完毕，正在加快形成实物工作量。重点关注稳增长龙头估值修复、关注“一带一路”工程相关标的。推荐中国中铁（4.2xPE）、中国铁建（3.5xPE），关注安徽建工、北方国际、中工国际、中材国际、华设集团、设计总院、浙江交科。
　　政策&资金方面：我国或举办第三届“一带一路”高峰论坛，PPP项目支出从严把控，金融工具资金已全部投放完毕、加快形成实物量。1）11月11日，亚太经合组织第二十九次领导人非正式会议在泰国曼谷国家会议中心举行。中方将考虑举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。2）11月18日，财政部印发《关于进一步推动政府和社会资本合作（PPP）规范发展、阳光运行的通知》，严守每一年度本级全部PPP项目从一般公共预算列支的财政支出责任不超过当年本级一般公共预算支出10%的红线。合理分担跨地区、跨层级项目财政支出责任，严禁通过“借用”未受益地区财政承受能力空间等方式，规避财政承受能力10%红线约束。3）发改委10月份审批核准固定资产投资项目8个，总投资90亿元；1-10月共审批核准固定资产投资项目97个，总投资14233亿元。目前7399亿金融工具资金已全部投放完毕，支持的项目大部分已开工建设，正在加快形成实物工作量。
　　专项债方面：11月1-18日，新发行及拟发行地方专项债346亿，市政和产业园区基础设施/交通基础设施/社会事业占比25.5/21.0/14.8%，基建类占比58.0%。22Q1-3新增地方专项债发行规模累计3.5万亿元，22M10新增0.4万亿元，共有62.6%新增专项债额度投向基建类项目。
　　 【房建】：中央地产政策持续加码,多地出台楼市“新政”。房企拿地环比高增。重点关注房建及地产开发龙头—中国建筑，关注装配式建筑设计&BIM正向设计龙头—华阳国际、第三方评估领军企业—深圳瑞捷。
　　政策端：中央支持优质房地产企业合理使用预售监管资金，浙江推进二手房“带押过户”政策落地。中央层面：11月14日，银保监会、住建部、人民银行发布《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》，指出，允许商业银行按市场化、法治化原则，在充分评估房地产企业信用风险、财务状况、声誉风险等的基础上进行自主决策，与优质房地产企业开展保函置换预售监管资金业务；11月16日，央行发布《2022年第三季度中国货币政策执行报告》：推动保交楼专项借款加快落地使用并视需要适当加大力度，引导商业银行提供配套融资支持；地方层面，浙江推进二手房“带押过户”政策落地。
　　销售端：30大中城市商品房成交面积周环比/同比-15.5%/-36.5%。1）新房方面，22年第45周（11月7日-11月11日），30大中城市商品房成交面积为234.07万平方米，环比下降15.5%，同比减少36.5%。2）二手房方面，22年第45周，全国二手房出售挂牌量指数为36.79，环比下降6.9%，同比下降36.7%。
　　拿地端：多地开启第四轮集中供地出让，房企拿地环比高增。100大中城市：第45周供应土地规划建筑面