市场分析
　　三大机构月报上周陆续出炉，本期三大机构对供需平衡表的修正幅度均不大，按照当前COO测算，四季度全球市场仍旧维持紧平衡，市场焦点转向对明年供需平衡表的预期，但就目前而言三大机构分化较为明显，供需的差异均较大，我们认为明年供给与需求增长均进一步放缓，大概率是供需两弱的一年。
　　需求：EIA对2022年需求增长预估为226万桶/日，较上月上修14万桶/日，上修主要来自中东与拉美。EIA对2023年需求增长预估为116万桶/日，较上月小幅下修。OPEC预计2022年需求增长预估为255万桶/日，较上月小幅下修10万桶/日，预计2023年需求增长为225万桶/日，较上月下修25万桶/日。IEA预计2022年需求增长预估为211万桶/日，较上月预测小幅上修17万桶/日，中国需求环比上修14万桶/日。IEA预计2023年全球需求增长为161万桶/日，环比上修13万桶/日。
　　非OPEC供应：EIA预计2022非OPEC供应同比增加180万桶/日，较上月预测几无变化。EIA预计2022年美国液体总供应同比增加124万桶/日，较上月上修6万桶/日，EIA预计2023年非OPEC供应同比增加46万桶/日，较上月变化不大。OPEC预计2022非OPEC供应增加190万桶/日，较上月几无变，预计2023年非欧佩克供应增长为154万桶/日。IEA对2022年非OPEC供应预计同比增加176万桶/日，较上月预测变化不大，俄罗斯供应本月上修6万桶/日。
　　OPEC产量：EIA口径10月OPEC产量环比下降28万桶/日至2935万桶/日.。OPEC口径10月OPEC产量环比下降21万桶/日至2949万桶/日，减产主要来自沙特。IEA口径10月OPEC产量环比下降3万桶/日至2980万桶/日，沙特减产13万桶/日。
　　Call on OPEC：EIA对2022年COO预估为2849万桶/日，较上月上修25万桶/日，根据EIA平衡表，2022年一到四季度供需差值为-30万桶/日、-30万桶/日、80万桶/日、-20万桶/日，全年供需盈余10万桶/日,较上月小幅下修20万桶/日，由于欧佩克减产，四季度盈余减少。OPEC对2022年COO预估为2860万桶/日，较上月下修8万桶/日，一到四季度COO为2870、2840、2840、2900万桶/日，全年平均为2860万桶/日，较上月下修10万桶/日、四季度下修了50万桶/日。IEA对2022年COO预估为2888万桶/日，较上月增加8万桶/日，一到四季度COO为2920、2860、2890、2880万桶/日，全年COO为2890万桶/日，四季度COO较上月下修30万桶/日。
　　■策略
　　中性偏多，四季度布伦特单边多配、月差正套
　　■风险
　　下行风险：俄乌局势缓和，伊朗核谈出现重大进展、宏观出现尾部风险