镍品种：
　　本周镍价维持高位震荡，沪镍主力合约价格一度触及21万关口，但现货市场成交冷清，现货升水一路下滑，直至后半周镍价高位回落，现货升水才有小幅回升。SMM数据，本周沪镍库存-472吨至4162吨，LME镍库存-792吨至49512吨，上海保税区镍库存+700至4800吨，中国（含保税区）精炼镍库存-299吨至11773吨，全球精炼镍显性库存-1091吨至61285吨，本周全球精炼镍显性库存小幅回落，仍处于历史低位。
　　镍观点：
　　当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需或将逐步过剩，中线预期偏空。但短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响，而且镍后期可能还会受到俄镍供应和印尼镍出口政策的不确定性因素影响，短期镍价以震荡思路对待。
　　镍策略：
　　中性。
　　镍关注要点：
　　精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。