本报告导读：
　　本周市场先扬后抑，前半周市场延续反弹，多指数创反弹以来新高；周四后攻势有所放缓，整体呈现震荡整理格局，投资者出现一定程度“迟疑”。展望后市，连续3周的反弹或已渐近尾声，若无权重板块的强势启动，市场有可能出现日线级别调整，然后再发动新一轮攻势。配置方面，建议保持耐心，短线切勿追高，待中线“进二退一”节奏回落时把握机会逐步买入。
　　摘要：
　　本周（2022-11-14至2022-11-18）行情概况：（1）市场先扬后抑，周四后攻势有所放缓。上证、上证50、沪深300、中证500等主要指数均创11月反弹以来新高。（2）板块观察：多数行业上涨：医药、传媒、计算机等板块涨幅较大，上涨超过4%；煤炭、有色、汽车等板块跌幅较大，下跌超3%。（3）市场情绪：成交金额前高后低，期货合约基差小幅升水；截至周五，IF、IH和IC主力合约分别升水0.27%、0.15%和0.94%。（4）资金流向：两融余额有所上升，最新余额数据（11月17日）为1.58万亿元。本周北向资金净买入323亿元：食品饮料、非银金融、家电、银行等板块流入居前。（5）量化“黑科技”：动态估值布林带模型显示，多数指数估值处于底部区域；下跌能量模型显示，主要指数下跌能量较低，未触发下跌信号。
　　本周行情归因：（1）疫情防控新举措提出，经济复苏预期升温。（2）中美元首会晤，市场预期两国关系可能缓和。（3）人民网评论认可游戏产业价值，相关板块大幅上涨。
　　下周行情展望。从本周走势看，连续反弹之后内生性调整压力开始显现，考虑靠投资者对于经济复苏的预期已经“跑在前面”，而复苏效果还有待数据证实，因此投资者出现一定程度“迟疑”。技术层面上证指数本周接近前期下跌形成的“密集成交区”（3150-3300点）后出现回调，也提醒当前位置存在“冲高回落”的可能性。展望后市，我们认为在连续3周的反弹后，伴随着此前高涨预期的逐步冷却，加之技术上出现弱化信号，11月以来的日线级反弹或已近尾声。在这种敏感位置上若无权重板块（如大金融）强势启动带动大盘向上突破，则通常会出现一轮日线级调整，对前期上涨进行一定程度修正。但并不代表市场中线会走弱，市场通过一轮日线级调整“休养生息”后，仍有可能发动新一轮攻势。配置方面，考虑到本轮日线级反弹或近尾声，建议保持耐心，短线切勿追高，待市场在中线上按照“进二退一”节奏回落时，把握机会逐步买入。
　　风险提示：疫情反复；俄乌局势发展超预期；宏观政策趋松不及预期；海外市场波动加剧；量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。