本报告导读：
　　下游消费景气回落，商品房成交下滑，猪价、乘用车销售回落，“双十一”销售平淡；中游水泥玻璃需求下滑，开工率回落；上游煤价小幅下滑，钢材、工业金属反弹。
　　摘要：
　　上周行业景气变化：
　　下游消费景气回落；中游发电量环比回升、开工率大多回落；上游煤炭价格小幅回落。下游消费景气回落，30大中城市商品房成交面积环比降幅扩大，生猪价格、乘用车销量延续回落趋势，“双十一”销售表现平淡；中游发电量环比回升，水泥玻璃需求趋弱，开工率大多回落；上游煤价小幅回落，钢材、工业金属价格反弹；全国货运流量指数环比回升，地铁客运量环比下滑，集运运价延续调整。
　　基建地产：地产销售环比降幅扩大，水泥玻璃需求趋弱。上周30大中城市商品房成交面积周环比大幅下滑15.5%，同比降幅亦有所扩大。土地成交量周环比回落，南京第四轮土拍低热收官，所有地块均底价成交；浮法玻璃价格周环比下滑1.9%，库存小幅去化但仍处于高位。水泥价格指数周环比上涨0.2%，受局部地区气温下滑，以及部分地区疫情反复影响，需求较为疲弱；
　　下游消费：“双十一”销售表现平淡，乘用车库存压力放大。上周22省市平均生猪价格周环比回落3.5%，需求端受疫情扰动与高猪价影响仍然疲弱；乘用车零售/批发销量较上月同期下滑20%/16%，主因疫情局部爆发抑制购车场景。10月汽车经销商库存系数同比增长36.4%，6月以来首次突破预警线；“双十一”全网成交额同比增长15.6%，受消费疲弱与局部疫情影响表现偏弱，家电、数码、服饰及美妆个护产品销售居前。“双十一”全行业快递揽收量42.7亿件，同比下滑11%，或因凑单退货与大件销售占比提升；
　　中游制造：发电量增速环比回升，中游开工率多数下滑。上周纳入统计的燃煤发电企业发电量/耗煤量周环比变化8.6%/5.1%，主因北方地区供热加速；上周随着各地气温下滑以及疫情局部反复，中游制造业开工率大多下滑，其中石油沥青开工率、高炉开工率、PTA开工率、焦炉开工率周环比下滑0.5%、1.6%、0.8%、1.3%；
　　上游资源：动力煤价小幅回落，工业金属价格大幅反弹。上周环渤海Q5500动力煤价小幅回落，运输效率有所提升，北方港港口库存周环比小幅回升1.1%，后续随着北港调入量增加，港口资源紧缺问题将得到缓解；螺纹钢、热轧板卷价格周环比上涨0.5%/1.6%，下游需求恢复缓慢，亏损钢厂主动减产力度加大；美联储加息预期放缓，工业金属价格反弹；
　　交通运输：公路货运流量指数环比回升，集运运价回落延续。上周全国公路货运流量指数周环比回升4.7%，主因“双十一”线上消费增长推动货运活跃度提升；主要城市地铁客运量周环比下滑7.2%，主因多地疫情局部爆发影响居民出行需求；SCFI综合指数周环比下滑8.6%，CCFI综合/美西/欧洲综合指数周环比下滑3.4%/2.8%/7.1%，对海外发达经济体出口下行压力延续。
　　风险提示：疫情扩散超预期、稳增长与需求恢复情况不及预期