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>> 光大证券-固定收益信用周报:收益率整体上行,成交规模大幅上升-221119
上传日期:   2022/11/20 大小:   537KB
格式:   pdf  共9页 来源:   光大证券
评级:   -- 作者:   张旭,危玮肖
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1、一级市场
  发行规模方面:11月13日至11月19日,信用债(企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具)共发行1641.40亿元,周环比下降25.69%;总偿还额2644.31亿元,净融资1002.91亿元。城投债共发行93只,发行金额522.50亿元。
  从发行的评级结构看,AAA级主体占69%,占比上升;AA+级主体占比21%,占比下降;AA级及以下主体占比10%,占比下降。
  从企业属性来看,国企发行1552.40亿元,民企发行67.00亿元。
  从债券类型看,企业债占比0.7%,占比下降;公司债占比23.5%,占比下降;中期票据占比18.2%,占比下降;短融占比50.8%,占比上升;定向工具占比6.8%,占比下降。
  从行业的发行金额看,信用债发行行业主要包括综合(28.03%)、建筑装饰(23.70%)、公用事业(16.97%)、交通运输(13.77%)、房地产(5.99%)、采掘(4.56%)、其他行业共占比6.98%。
  从区域的发行金额看,江苏发行金额最高,为205.20亿元。
  发行利率方面:公司债AAA级主体发行利率3.20%,中期票据AAA级主体发行利率3.30%,短融AAA级主体发行利率2.49%。
  发行期限方面:1年期占比上升,3年期、5年期占比均下降。具体来看,11月13日至11月19日的新发债券,1年期及以内占比82.92%,3年期占比10.28%,5年期占比6.79%。
  2、二级市场收益率方面:产业债、城投债收益率整体上行。
  交易量方面:11月13日至11月19日信用债共成交8441.13亿元。
  3、风险提示
  2022年部分行业基本面恢复速度较慢,流动性恶化的前提下,债券违约风险可能超出预期;若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力,资质较差的主体风险暴露速度将加快
 
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