本期投资提示：
　　截止2022年三季度末，转债市场（含可交换债）总市值约为9625亿元，统计口径内的基金总净值为25.7万亿元，转债市值与基金总市值的之比约为3.74%。所有基金持有转债市值约为2800亿元，占转债总市值的29.09%，较上一季增加1.26%。
　　持有市值变化较大的基金，按基金类别以市值变化金额排序从大到小依次为一级债基（63.6亿元）、转债基金（6亿元）、平衡混合型（-4.6亿元）、灵活配置型（-9.1亿元）和二级债基（-33.1亿元）。（一级债基有分类调整的扰动）
　　从仓位变化来看，我们主要关注的几类基金中，按仓位变化从大到小排序分别为偏债混合型（0.75%）、一级债基（-0.08%）、平衡混合型（-0.22%）、二级债基（-0.53%）和转债基金（-0.53%），其中转债基金、偏债混合型、二级债基和一级债基的仓位分别为85.33%、5.98%、11.66%和7.39%。
　　与前一季度相比，结构上看，二级债基的转债持仓分布整体下移（减小），而灵活配置型的转债仓位在0~5%之间的数量占比增加4.71%。
　　基金共披露转债持仓明细共计2192.92亿，占总持有量的78.3%。基金持有转债市值占单券市值较大的转债有金诚转债（66.33%）、帝尔转债（58.14%）、苏试转债（57.23%）震安转债（52.34%）、苏农转债（50.64%）等，单只转债占单只基金仓位较大的有浦发转债（19.04%）、18中油EB（18.51%）、苏银转债（18.12%）、杭银转债（16.9%）、南银转债（16.48%）等，单只转债的单笔最大持有市值前5名分别为浦发转债（19.57亿）、兴业转债（16.37亿）、大秦转债（14.64亿）、苏银转债（11.64亿）和G三峡EB1（9.35亿）。
　　以披露持债明细数据（存量）为参考，环比来看，基金持有金融地产和先进制造转债的占比增加，持有周期和科技转债占比连续两个月减少。科技、先进制造、金融地产、消费、周期和医药医疗与各风格在期末市场中的实际存量占比的差异分别为-2.11%、-4.12%、5.06%、-0.77%、3.7%和-1.76%。各转债行业存量持有占比环比增加前三的行业为：银行、非银和电力设备；后三位为石油石化、电子和传媒。
　　参考交易所数据，年初以来基金增持转债共390亿面值，今年仅2、3月小幅减持。尽管基金的转债仓位今年整体业绩一般，但基金（银行理财、年金亦是）对转债的配置需求度依然很高。低利率环境下，转债仍为大部分固收+资金的兵家必争之地，年末市场磨底过程中的布局机会也值得重点关注。
　　风险提示与声明：本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测。本报告不涉及基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐。阅读本报告时，投资者需结合自身风险偏好及风险承受能力，充分理解基金产品波动、基金经理个人长期投资风格、历史业绩、选股能力、风险偏好等因素，对基金业绩可能造成的影响。报告内容仅供参考，投资者需特别关注官方基金披露信息。