工业金属稳步上涨，政策面利好频发
　　铜：截至11月16日，沪铜报收66710元/吨，周变动0.20%；库存报收61976万吨，周变动174.74%。
　　铝：截至11月16日，沪铝报收18895元/吨，周变动1.31%；库存报收56464万吨，周变动5.81%。
　　稀土：截至11月16日，氧化镨（最低价）报收655000元/吨，周变动-2.96%；氧化钕（最低价）报收705000，周变动-1.95%；氧化镨钕（最低价）报收636000元/吨，周变动-0.93%；氧化镝（最低价）报收2240元/吨，周变动-1.10%；氧化铽（最低价）报收13020元/吨，周变动-1.70%。
　　从市场表现来看，本周上证综指上涨2.36%，有色指数下跌1.17%，其中工业金属指数上涨0.39%，稀有金属指数下跌1.74%，小金属指数下跌1.93%。
　　投资建议：
　　本周铜铝等大宗金属经过上周的上涨后，价格稳步上涨。其中铜库存出现明显上升，主要由于短期价格上涨引发冶炼厂和隐性库存的释放，属于一次性补充难以长期维持，从开工率来看，根据SMM数据，2022年1-9月国内精炼铜平均开工率86.09%，较去年同期下降3.6个百分点，短期来看供给偏紧，但后期仍有上升空间。
　　铝金属方面，LME宣布对俄罗斯金属的商议结果，表明将不实施禁令也不设置门槛，俄铝大规模流入国内可能性下降，此外四川铝厂复产进度不及预期，10月电解铝产量为341.34万吨，11月产量亦难有明显增长。
　　我们认为短期大宗金属中短期受益于美国CPI不及预期，宏观面有所改善，同时随着国内二十条的实施以及地产政策的放松，短期来看有利于需求复苏，金属价格预期短期偏强运行。
　　稀土价格本周出现普跌但跌幅有限，据中汽协，10月新能源汽车产销量分别达76.2万辆和71.4万辆，同比增长87.6%和81.7%，市场占有率达到28.5%，新能源领域需求仍对价格形成一定支撑，长期来看需求仍有保证。
　　据北方稀土公告，第二次临时股东大会否决了稀土精矿调价事宜，包钢股份将采取竞价、拍卖等公开方式销售稀土精矿，北方稀土采购价预计将有所上升，但不改其轻稀土冶炼龙头的地位，继续看好稀土行业全产业链，关注北方稀土、中国稀土、金力永磁、正海磁材、中科三环。
　　风险提示：全球经济复苏不及预期；美国通胀持续高企；新能源车产销低于预期；能源危机超预期缓解；磁材需求不及预期。加息预期兑现，金属价格走势分化