投资要点
　　本周纺织服饰板块落后大盘1.16%，棒杰股份、萃华珠宝、迪阿股份涨幅靠前。本周（10.31-11.4），SW纺织服饰板块上涨5.22%，落后大盘1.16个百分点，其中SW纺织制造板块上涨4.57%，SW服装家纺上涨5.1%，棒杰股份（+27.01%）、萃华珠宝（+18.08%）、迪阿股份（+17.5%）涨幅靠前。目前SW纺织服饰整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为18.52倍，低于近1年均值。
　　本周家居用品板块落后大盘1.19%，喜临门、共创草坪、嘉益股份涨幅靠前。本周（10.31-11.4），SW家居用品板块上涨5.19%，落后大盘1.19个百分点，喜临门（+17.11%）、共创草坪（+14.53%）、嘉益股份（+13.12%）涨幅靠前。估值方面，目前SW家居用品整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为21.12倍。
　　行业新闻：
　　（1）天猫双11预售成绩出炉：美妆六品牌破十亿家电品类增长明显追觅增长超400%。根据数字零售数据服务商Nint任拓提供的预售数据，在24日20:00至30日24:00的六天七晚内，来自美容护肤类目和大家电类目共有6个品牌销售额破十亿，分别是：欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛、海尔、玉兰油和珀莱雅。其中，美容护肤类目TOP 10品牌销售额均破亿元，总销售额近百亿元。与去年双11预售期全程的数据相比，销售额方面，TOP 10总销售额有5%的轻微下滑；排名方面，欧莱雅依旧占据榜首，兰蔻超越雅诗兰黛来到第二，玉兰油从第八位升至第四，Whoo、科颜氏从TOP 10榜单中消失，修丽可、珀莱雅上榜。首当其冲的是男装，较去年去年预售期全程销售额下降了38%。排名方面，Gap登顶，优衣库则下滑至第五名，太平鸟下滑至第八，beaster、BOYLONDON则跌出榜单。此外，女鞋、流行男鞋和童装几个类目的销售额均较去年预售期全程整体均有所下滑，女装品类与去年基本持平。女装品牌的排名方面，波司登位居榜首，Mo＆Co.、伊芙丽和朗姿暂列其后，cos和优衣库出现在第六和第七的位置，去年预售全程的榜首VIYANIYA，以及太平鸟、ONLY则未上榜。
　　（2）Wayfair三季度净亏2.8亿美元。11月4日，美国家居电商巨头Wayfair发布三季度财报。三季度中，Wayfair的总营收为28亿美元，同比下降9%，环比下降了14%。其中国际销售额下降24%，美国本土销售额下降6%。同时，Wayfair表示其欧洲的业务特别糟糕，主要是由于英国和德国的经济市场困境。整体销售下降导致Wayfair净亏损从去年的7800万美元扩大至2.83亿美元。活跃用户数下降了22.6%，本季度交付的订单下降了20%。积极的一面是，平均客单价从一年前的283美元上升到325美元，每个活跃客户带来的净收增长13%。回购客户占总订单的77.8%，而一年前为76.3%。在家居用品销售和电商业务普遍放缓的情况下，Wayfair在苦苦挣扎，目前正在针对性地削减成本，以恢复盈利能力。在12年的上市生涯中，Wayfair只有几个季度实现了盈利。
　　（3）Hugo Boss上季度销售额大增24%，上调全年预期至创纪录的35~36亿欧元。11月3日，德国时尚奢侈品集团Hugo Boss（雨果博斯）公布了2022年第三季度关键财务数据：受“CLAIM 5”增长战略的品牌及产品计划推动，销售额同比增长24%至9.33亿欧元（按调整后汇率计算：+18%），较2019年同期增长27%。其中，中国大陆出现了3%的下滑，主要是疫情防控措施在一定程度上给实体零售带来了压力。Hugo Boss提高了2022年全年展望：销售额将同比增长25%至30%，达到35亿至36亿欧元的创纪录水平（之前的预测：增长20%至25%，达到33亿至35亿欧元的水平）；EBIT（息税前利润）将同比增长35%至45%，达到2.85亿至3.1亿欧元的水平（之前的预测：增长25%至35%，达到2.85亿至3.1亿欧元）。
　　纺服板块投资建议：纺织制造方面，9月纺织服装出口增速由正转负，且近期疫情仍在反复，欧美通胀压力依然较大，纺服企业订单或有所承压，建议继续关注深度绑定下游优质客户的针织服饰制造龙头申洲国际。品牌方面，多品牌双十一首轮预售数据表现靓丽，建议继续关注大单品策略效果显著的珀莱雅、下沉市场布局领先的珠宝龙头周大生、本土运动服饰龙头安踏体育。
　　家居板块投资建议：家居用品板块方面，各家居龙头企业三季报业绩受地产端数据较弱以及疫情反复的影响，但中央端利好政策频出，家居板块估值得到支撑。中央端加大力度助推“保交楼、稳民生”工作，助力房地产市场企稳。地方端，“一城一策”持续深化，根据诸葛找房数据研究中心的不完全统计，截至10月底，松绑政策调控达517次，覆盖城市超210个，其中单10月出台政策69次。在各类稳楼市政策的推动下，房地产市场有望呈现复苏迹象。建议继续关注零售渠道力领先，整装先发优势显著的欧派家居、推出整体睡眠解决方案的顾家家居、积极推进整家布局，估值向上空间充分的索菲亚，以及渠道规模持续扩张、多品类接力增长的喜临门、金牌厨柜、志邦家居。
　　风险提示：地产政策效果不达预期；国内疫情持续出现反复；品牌竞争加剧；汇率大幅波动；原材料价格波动风险等