EIA上调今年需求预测，油价均价基本持平。至11月11日收盘，Brent原油期货收于95.99美元/桶，较上周末环比下降2.62%，周均价为95.12美元/桶，环比下跌0.69%。EIA发布最新月报，维持对于2022年油价预测：1）EIA预计2022年油价均价为102美元/桶（较上月预测持平），23H1油价均价为94美元/桶，23Q4将上升至98美元/桶，2023年油价均价为95美元/桶（较上月预测持平）。需求端：1）EIA预计2022年全球原油需求增速预期上调14万桶/日至226万桶/日，预计2022年全年石油需求为9982万桶/日；将2023年全球原油需求增速预期下调32万桶/日至116万桶/日，预计2023年全年石油需求为10098万桶/日。供应端：1）EIA预计2022年美国原油产量将达到平均1183万桶/天（较上次预测上调13万桶/天）；2023年美国原油产量将增至1231万桶/天（较上次预测下调9万桶/天）；2）EIA预计OPEC原油产量将从22Q3的2920万桶/天下降至22Q4的2860万桶/天（较上月预测持平）；预计2023年OPEC原油产量为2890万桶/天，同比提升30万桶/天；3）当欧盟对俄罗斯原油进口禁运生效后，俄罗斯的石油产量可能会在12月降至900万桶/日，预计与6月至10月的平均水平相比，12月的日产量将减少150-170万桶，降幅为14%。
　　美国原油库存增长，钻机数增加，炼厂开工率回升。美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.41亿桶，比前一周增长393万桶，原油库存比过去五年同期低约3%；美国汽油库存总量2.06亿桶，比前一周下降90万桶，汽油库存比过去五年同期低约6%；馏分油库存1.06亿桶，比前一周下降52万桶，库存量比过去五年同期低约17%。丙烷/丙烯库存下降31万桶。美国石油战略储备3.96亿桶，下降了357万桶。美国炼厂加工总量平均每天1609万桶，比前一周增加24.7万桶；炼油厂开工率92.1%，比前一周增加1.5个百分点。上周美国原油进口量平均每天645万桶，比前一周增长24.9万桶。11月4日美国原油产量为1210万桶/天，较上周环比上升20万桶/天，比一年前增加60万桶/天。11月10日美国采油钻机622台，环比上周增加9台，年增加168台。
　　乙烯、丙烯环比持稳，PX、PTA止跌转涨。东北亚乙烯价格环比持稳，至11月9日，乙烯CFR东北亚收于880美元/吨，环比持稳。周内乙烯产量83.34万吨，环比上升0.48%。东北亚丙烯价格环比持稳，至11月9日，丙烯CFR中国收于840美元/吨，较上周稳价。下游方面，丁辛醇行业部分装置重启，导致价格重心回落，环氧丙烷行业存在减产/停车情况，支撑其价格重心上移。PX价格止跌转涨，截至11月9日，亚洲PX市场收盘价996.33元/吨，周环比上涨2.29%。周内中国PX平均开工率72.56%，亚洲平均开工率68.82%，国内开工率周环比下降。自2022年6月9日开始，增加九江石化89万吨PX装置，中国产能3263万吨。PTA价格止跌转涨，至11月11日周内，华东地区PTA现货周均价为5652元/吨，环比上涨0.77%。周内国内PTA产量为102.74万吨，较上周下降1.18万吨。下游聚酯周产量107.45万吨，较之前一周跌3.09%。截至11月10日江浙地区化纤织造综合开机率为58.26%，环比上周下降1.32%。
　　投资分析意见：1）从竞争力、盈利稳定性、产能投放一体化的大炼化角度，重点推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。2）乙烷制乙烯的成本优势，及丙烯产业链受益角度，重点推荐卫星化学。3）油价高位、煤化工成本优势和长期成长性，重点推荐宝丰能源。4）油价大幅上涨的弹性，同时从海外上游缩减资本开支、国内加大能源安全保障角度，建议关注中国海油、中国石油、中海油服、海油工程、新奥股份、中油工程、博迈科等。
　　风险提示：地缘政治影响；石油及化工品价格波动；经济下行风险；全球疫情影响。