【市场策略】市场健康调整，继续看多A股
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数跌0.45%，科创50跌1.48%，创业板指跌1.19%;行业板块方面，传媒、商业贸易、休闲服务涨幅居前，非银金融、房地产、电气设备跌幅居前；主题概念方面，尾气治理指数、移动转售指数、营销传播(一致评级)指数涨幅居前；沪市774家上涨，1118家下跌；深市1116家上涨，1552家下跌；两市共计涨停56家，跌停7家；全部A股PE中位数为33.76倍，位于历史后32.41%分位，创业板PE中位数为41.26倍，位于历史后22.56%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为16.30、21.18倍，位于历史后42.33%、28.73%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额9427.07亿，高于前20日成交均额8645.68亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出669.7亿，其中沪深300净流出160.39亿、创业板指净流出42.19亿。共有1259家公司获得净流入、2565家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为传媒、食品饮料、国防军工，排名居后三名的行业为医药生物、电气设备、电子。北上资金方面，沪股通净流入9.55亿，深股通净流入0.42亿，共计净流入9.97亿。截止11月15日，融资余额为14637亿，较上一交易日增加32.54亿。
　　（三）市场策略
　　市场健康调整，继续看多A股。前期指数大涨后，周三A股市场再次健康调整，但指数调整幅度和节奏相对健康，两市成交额跌破万亿元，北向资金全天共计净流入9.97亿元，并未出现恐慌情况。考虑此前，上证指数曾在3100点位置、创业板指数曾在2500点位置发生密集成交换手，后续A股指数向上突破仍需前期套牢盘充分换手。
　　今年以来，A股市场在国内经济基本面走弱、美联储鹰派加息、全球局势紧张等影响下，A股市场分别承受业绩、无风险利率、风险偏好等三重压力。但当下，这三重压力都在缓解：（1）继美国10月份CPI低于预期后，美国10月PPI同比上涨8.0%，低于预期（8.3%），前值为8.5%，市场对美联储鹰派加息预期缓解，全球流动性最紧张市场或已经过去。（2）近期疫情防控、地产利好政策频出，国内经济基本面有望继续转暖，A股行情存在较强基本面支撑。（3）近期中美两国元首就中美关系中的战略性问题以及重大全球和地区问题坦诚深入交换了看法，市场对中美紧张局势担忧缓解。
　　总体来看，近期A股人气修复、市场正在摆脱熊市思维、投资者情绪已经发生明显转向。随着中国经济基本面转暖、美联储加息节奏放缓、市场信心持续修复，目前市场底部已经确认，建议积极做多A股以及港股、在美中概股等中国资产。风格方面，综合考虑第四季度市场风格及二十大报告经济基调，在资金面和政策面共振下，预计明年业绩边际改善的成长板块将取得超额回报，建议关注生物医药、信创板块。