昨日铜价震荡偏弱。美国PPI不及预期，增强了通胀见顶、美联储放缓加息的预测，但美债收益率曲线倒挂，衰退担忧下通胀预期下行。美联储博斯蒂克称预计需要更多加息。铜矿到精铜的释放预期延续，精废价差维持在1990附近，废铜供应暂不紧张。需求端，铜价高位下游点价犹豫，华东华南现货升水下滑到升水70元和20左右。国内结构明显走弱，伦敦结构也大幅走弱转con，挤仓担忧大幅下降。操作来看，我们认为铜价上行或告一段落，但下行空间可能有限，建议观望。仅供参考。