2022Q3公募基金市场概览
　　2022Q3基金数量持续增长，资产净值有所波动。截至2022Q3末，全市场共有基金10190只，较2022年Q2增加348只；基金份额持续增长，截至2022年Q3末，基金市场基金份额合计24.63万亿份，较上季度末增加2.64%；基金资产净值有所波动，2022年Q3末，全市场公募基金资产净值为26.43万亿元，环比下降0.86%，同比增长10.44%。
　　股债占比此消彼长，背后是市场行情的驱动。在三季度权益市场震荡下行期间，公募基金整体对权益资产的配置比例明显下降，而提升了对债券类资产的配置。
　　2022Q3公募基金转债持仓
　　公募基金在转债市场的参与度低位回落。公募基金持有转债合计市值持续提升，公募基金持有转债市值占转债存量余额的比年内再次下行，整体低于2021年年末水平，公募基金对转债的参与度持续回落。
　　从行业分布来看，2022Q3公募基金重仓转债合计市值前三的是银行、交运和公用事业；从行业市值的边际变化来看，2022Q3公募基金增配了银行、非银金融和电力设备等14个行业的转债，而对石油石化、有色金属和传媒等在内的15个行业的转债进行了减仓。
　　2022Q3可转债基金持仓分析
　　截至2022Q3末，市场存续的可转债基金合计41只，数量与上季度末持平，持有转债规模合计391.20亿元，较2022Q2增加9.04亿元，可转债基金持有转债合计规模重新回升。
　　从行业市值分布来看，2022Q3可转债基金持有市值合计超过15亿元的行业共有8个，分别为银行、电力设备、公用事业、有色金属、非银金融、电子、交通运输及农林牧渔行业。
　　从2022Q3可转债基金持有转债市值较大的转债溢价率水平普遍不高。进一步我们聚焦持仓市值小于3亿元的转债，从数据可以看出，溢价率水平和持有市值呈现显著的负相关关系，对于转股溢价率较高的高弹性转债，可转债基金持有规模普遍较小。综上，可转债基金对转债的配置逻辑依然聚焦在性价比，对于后续增长弹性较高的转债，可转债基金的配置依旧谨慎。
　　2022Q3可转债基金全部录得负收益，大部分基金跑输转债市场指数。41只可转债基金在2022Q3均录得负收益，且大部分基金的最大回撤幅度较上季度进一步加大。从市场指数来看，上证综指Q3下跌10.03%，中证转债指数Q3下跌3.82%；可转债基金中跑赢上证综指的有35只，胜率为85.37%，跑赢中证转债指数的仅有7只，胜率仅为17.07%。
　　风险提示：1）权益市场波动加剧的风险；2）基本面变化超出预期；3）流动性变化及监管政策变化超预期。