★一周复盘：宽基指数涨跌互现
　　本周（10.31-11.04），两市日均成交额9373亿元，环比上周(9760亿元)增减少387亿元，市场成交活跃度保持高位。主流宽基指数涨跌互现，大盘指数上证50、沪深300领涨。本周一级行业多数飘红。受到消息面关于疫情防控政策以及多部门针对房企的增信纾困等政策影响，房地产、银行以及商贸零售等涨幅居前。新能源、军工、电子有所回落。风格层面，本周价值风格占优，市值风格偏大盘。利率方面，本周十年期国债收益率小幅上行，一年期国债收益率小幅上行，利差缩小9.3个BP。资金流向方面，北向资金回流入场，结束连续4周的净流出态势延续，本周累计净流入54亿元。而通过ETF入场的资金呈现分化态势，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加10.5亿份，跟踪中证500的ETF份额增加1.77亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少4.57亿份，三大指出继前期遭遇资金统一加仓后，出现分化。
　　★下周观点：防疫政策优化将提振预期和信心
　　近期公布的10月份经济数据不佳，我们重申经济处在底部爬坡阶段的判断。11月11日国务院联防联控机制发文提出20条防疫政策优化的措施。受此影响，当日市场迅速拉升。我们预计在经济压力较大，内循环畅通的关键时期，防疫优化未来仍有进一步优化的空间。而可以看到的是，每当疫情有所缓和，社零增速便能明显反弹。故我们认为后续如果政策落实效果较好，那么消费反弹局面有望形成，GDP增速回升幅度也将有望扩大。而防疫政策已经是当前市场关注的核心变量，我们认为边际优化释放了十分明显的信号，引导预期与信心修复。我们认为股指有望震荡反弹。
　　★风险提示：
　　美联储加速加息，海外地缘风险加剧。