本报告导读：
　　以组合视角对11类资产进行统一复盘，同时跟踪8个高频宏观指标：通胀不及预期，美国实际利率回落，美元走弱，全球市场风险偏好回升趋势延续，A股夏普比居前。
　　摘要：
　　全球11类主要资产的组合式复盘：（1）夏普比率角度，中欧股市和黄金短线表现较好，欧美货币继续弱势。（2）波动率角度，反弹初期人民币资产波动率仍偏高。（3）MVO模型最优解角度，短期最优组合包含：中日欧股市、商品和黄金，风险资产占比80%，全球风险偏好继续回升。（4）资产相关性角度，A股和商品维持较高正相关性。
　　影响大类资产价格的高频宏观指标：第一，美债收益率曲线中长端显著回落，倒挂程度有所加深。第二，美联储资产负债表规模缓慢回落至8.8万亿美元之下，美国流动性收紧方式以价为主、量为次。第三，TIPS隐含10年期通胀预期基本持平，10Y实际收益率明显回落，风险资产估值压力减轻。第四，油价和金价震荡回升，金油比基本持平。第五，黄金和美元的走势趋同度短期回落，反映全球政治经济层面风险因素边际弱化，VIX指数所代表的美股波动继续回落，反映股市投资者情绪比较乐观。第六，主要权益市场估值有所回升，和美国通胀低于预期相关。第七，主要权益市场短期波动率高位震荡。第八，中美实际利差倒挂程度减轻，人民币汇率贬值压力继续缓解。
　　风险提示：地缘冲突失控；全球通胀失控；新冠疫情失控