本报告导读：
　　当前，国内经济当前下行压力仍然较大，防疫政策的边际放松对实体经济构成利好，但从政策落地到实体经济的实质性回暖仍需时间。
　　摘要：
　　上周，中美两国均有重要政策和经济数据公布。中国方面，国务院公布进一步优化防控工作的二十条措施，取消国际航班熔断机制和次密接界定、缩短隔离观察期限，纠正了此前地方上过度防疫、打压实体经济的不当方式，对恢复企业和居民端信心，促进经济修复形成重要利好。美国方面，10月美国通胀迎来大幅回落，其中，住宅和食品两项均出现筑顶下行迹象，显示美联储抗击通胀取得了一定成效。向后看，国内防疫政策的边际放松对实体经济构成利好，但从政策落地到实体经济的实质性回暖仍需时间。美国通胀的回落将促使美联储放慢加息脚步，美国资产的加息“紧箍咒”暂时得到放松。
　　上周，国内基本面方面，10月国内出口同比增速-0.3%（前值5.7%），进口同比增速-0.7%（前值0.3%）；CPI同比增速2.1%（前值2.8%），PPI增速-1.3%（前值0.9%）；社融存量同比增速10.3%（前值10.6%）。海外基本面方面，10月美国CPI同比上涨7.7%（前值8.2%），市场预期7.9%；核心CPI同比上涨6.3%（前值6.6%），市场预期6.5%。国内方面，受海外利好消息带动，国内股票市场反弹。海外方面，美国通胀超预期回落，美国股债市场均大幅反弹。商品方面，受中国疫情反弹打压原油需求，及美国原油库存增加超过预期影响，原油价格下跌。
　　周度回报率排序：美股>美债>境内权益>国债>大宗商品。月度回报率看，美股>大宗商品>美债>国债>境内权益。细分市场表现总结：标普500指数上涨5.90%；美国国债指数上涨2.73%；中债国债指数下跌0.20%，中债信用债指数下跌0.14%；沪深300指数上涨0.56%；布伦特原油期货价格下跌0.92%，CRB商品综合指数下跌0.61%。
　　风险提示：地缘政治导致全球风险加剧，国内疫情发展超预期