生猪养殖：
　　价格端：生猪价格继续回落。据博亚和讯监测，本周生猪周均价24.69元/kg，周环比下降4.92%，两周环比下降4.51%；仔猪价格53.06元/kg，周环比上升3.82%；猪肉批发价格34.36元/kg，周环比下降2.41%。
　　供给端：生猪屠宰开工率小幅上升。本周生猪屠宰开工率为22.62%，较前一周环比+1.03%，两周环比+0.47%，考虑到本周生猪价格下降，本周生猪屠宰量开工率回升应是供给端生猪出栏增多导致，但该数值对比往年仍然在低位。
　　判断：猪价跌近支撑位，预计下旬反弹。猪价在经历前期快涨后，近期快跌如预期。背后的原因是需求疲软+情绪松动+大集团放量+小散户/二育集体恐慌出栏，本质是短期延后供给的出栏/集团年猪出栏增加，而气温尚高，消费旺季还未到来，无法承接。但猪价下降导致二育群体再度入场，因此当前猪价已有强支撑。随着下周全国气温进一步下降，需要观察11月下旬降温与腌腊需求能否大于供给端集团场年猪+前期压栏二育的量。我们认为只要短期大于，散户就可能形成情绪合力，让猪价短期再次反弹。且缺猪仍是主旋律，看好四季度猪价高位震荡。
　　防疫政策边际宽松利好板块。短期来看，防疫边际放松有利于货运流通，便于生猪正常的出栏调运，利好猪价；中长期来看，有利于传统腌腊+春节的旺季消费，同样利好中长期猪价。
　　种植板块：
　　玉米市场短期震荡，小麦价格持续高位。随着玉米收割结束，国内玉米供应量上升，同时受疫情下运输受限和农民惜售情绪影响，玉米价格不断震荡，另一方面，南旱北涝天气导致国内玉米减产预期不断升高，总体供给偏紧，长期来看玉米价格有望上行。小麦价格持续上涨带动贸易商和农民惜售情绪，市场流通量小，商民库存成本增加支撑小麦价格，后期价格有望继续上升。近期面粉价格上涨偏缓，有可能制约小麦价格上涨幅度。美联储加息下大豆进口成本上升，近期大豆到港量不足。本周油厂开机率小幅下降，大豆压榨消耗量下滑，新一季大豆流入市场将加剧供需矛盾，大豆价格可能下行。
　　投资建议：
　　养殖板块：建议关注具有成本优势的养猪龙头【牧原股份】、【温氏股份】，关注产业链一体化的白羽鸡龙头【圣农发展】。
　　种植板块：隆平高科（参股公司杭州瑞丰已获多个玉米转基因生物安全证书）；大北农（同时拥有玉米和大豆转基因生物安全证书）；荃银高科（转基因抗虫玉米项目与先正达进行合作）。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；新冠疫情蔓延风险；自然灾害风险。