本周行情
　　申万农林牧渔行业(0.80%)，申万行业排名(15/28);
　　上证指数(0.54%)，沪深300 (0.56%)，中小100 (-1.47%);
　　简要回顾观点
　　行业周观点:《猪企进入业绩兑现期,行业补栏延续》《生猪补栏相对理性》、《生猪自繁自养利润年内新高》。
　　本周核心观点
　　我们认为，10月生猪上市企业销售实现量价齐升，养殖利润达年内高位,随着腌腊需求增加,消费端有望进一步支撑生猪行情,望带动动保、饲料等后周期板块的景气度持续提升。
　　【养殖产业】
　　1)从生猪销售数据看:量上，10月上市猪企(11家)生猪销量共计1033.8万头，环比增加6.8%，除正邦、大北农和天康出栏减量外，其余企业均保持增势，其中金新农、新希望月销量分别环比增47.8%和24.7%。价上，受中上旬生猪供应缩减和二次育肥进场影响，猪价创年内新高28.59元/公斤。据涌益咨询，10月商品猪出栏价为26.81元/公斤，环比上涨13.31%，各大上市猪企(除东瑞)销价也环比涨超10%。出栏均重上，10月猪价强势，带动前期压栏产能兑现利润，出栏体重抬升至129.43公斤/头，环比上涨1.01%。随着年底腌腊旺季临近，大猪有望供需两旺，未来生猪出栏体重或继续上升。利润上，生猪行情景气推动养殖利润达年内高位。据wind资讯，10月份生猪自繁自养利润、外购仔猪养殖利润分别为1098.75元/头、1118.78元/头，处历史较高盈利水平。2)从产能数据看，10月涌益口径能繁母猪存栏环比增加1.73%，与同等利润区间下的增幅相比低0.54个百分点，行业补栏维持谨慎，未来产业周期波动将在政策引导下趋于理性。
　　我们认为，近期受保价稳供政策和猪肉投储影响，生猪价格高位回落。中短期看，大猪出栏、政策、疫情等因素对猪价形成部分压制作用，但年底腌腊需求仍有望支撑生猪行情保持强势。交易上，生猪价格持续高位带动动保、饲料景气度，动保板块建议关注非瘟疫苗项目进展顺利的【普莱柯】、国内老牌动保龙头【中牧股份】、禽苗、宠物医疗领先企业【瑞普生物】等，饲料板块建议关注国内饲料头部优质标的【海大集团】、饲料和鮼鱼养殖优势企业【天马科技】。
　　建议持续关注养殖周期向上给动保板块带来的投资机会。理由如下:1)养殖端盈利改善，动保板块有望景气上行。从历史看，周期养殖利润较好的年份动保销售额都较高，据中国兽药协会数据，2016、2020年养殖利润处于周期高点，兽用疫苗销售额分别为50亿元、57亿元，也处于较高水平。2)动保行业竞争优化，行业周期影响，叠加新版GMP验收，淘汰行业落后产能，中小企业加速离场，行业集中度不断提升，研发实力突出的规模优势企业获益。3）国内动保企业市场空间潜力较大。一是宠物兽药领域有望加速国产替代。据中研普华，21年国内宠物药品市场47.2亿元，规模不断扩大，年复合增长率为15.77%。8月3日，农业农村部要求加快宠物用新兽药生产上市步伐。政策支持下，国产疫苗在宠物领域的替代有望加速。二是非洲猪瘟疫苗有望落地扩容。非洲猪瘟亚单位疫苗研发合作项目已取得积极进展。农业农村部对应急评价征求意见已结束，后续将完善实验研究，加快推进上市进程。
　　肉鸡方面:供需支撑白羽肉鸡行情改善。截至11月11日，白羽肉鸡9.63元/羽，较年初上涨21%，肉鸡苗3.75元/羽，较年初上涨2.77元/羽。1）供给高峰期逐渐过去。在产祖代鸡存栏从21年9月高点约130万套开始下降，同时去年下半年后备父母代种鸡存栏回落，按扩繁周期推演，白鸡供应峰值过去，压力有望缓解;此外，今年科宝种鸡产蛋等性能不佳，影响行业整体效率，供给或进一步改善。2）海外疫情和禽流感催化。一方面航班和疫情影响，4月底至7月美国祖代引种为零。另一方面近期美欧禽流感蔓，也将阻断肉禽进口。据10月9日财联社消息，欧洲爆发史上最严重禽流感，今年累计发生2467起，海外引种减少将进一步弱化未来肉鸡供给。3)消费或边际改善。疫情影响有望边际缓和，餐饮逐步恢复有望提振白鸡消费需求。交易上，把握白鸡周期机遇，关注白羽肉鸡养殖、屠宰、食品加工全链一体化企业圣农发展等。此外，把握行业补栏给上游种苗行情带来推动，关注白羽肉鸡种苗龙头益生股份等。
　　养殖板块重点推荐:白羽肉鸡养殖、屠宰、食品加工全链一体化企业【圣农发展】、白羽肉鸡种苗龙头【益生股份】等。动保板块周期景气推动、非瘟疫苗催化【普莱柯】等。
　　【种植产业)】
　　全球谷物供需或仍将维持紧平衡状态，根据USDA报告对22/23年度全球粮食供需的最新预测，预计全球谷物22/23年度库销比为27.49%，较上月预估值下降0.1pcts，处于近年低位，全球谷物供需紧张局面或延续。
　　【小麦】预计2022/23年全球小麦产量、消费量和期末库存均有调增。产量调增98万吨增至7.827亿吨，预计调增澳大利亚、巴西等国小麦产量。预计2022/23年全球小麦期末库存将小幅增至2.678亿吨，但保持在历史较低水平。
　　【水稻】2022/23年度全球大米产量和库存减少，消费下调。9月预测2022/23年全球大米产量5.037亿吨，较