1.煤炭板块上涨，跑输沪深300指数。中信煤炭行业收涨1.28%，沪深300指数上涨6.38%，跑输沪深300指数5.1个百分点。全板块整周24只股价上涨，1只整周停牌，9只下跌，1只持平。淮河能源涨幅最高，整周涨幅为7.11%。
　　2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，10月28日-11月3日，重点监测企业煤炭日均销量为667万吨，比上周日均销量减少116万吨，下降14.8%，比上月同期下降32万吨，下降4.6%。其中，动力煤日均销量较上周下降18.3%，炼焦煤销量较上周下降2.2%，无烟煤销量较上周下降0.5%。截至11月3日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2097万吨，较上周增加86万吨，增加4.3%，比上月同期增加149万吨，增加7.7%。
　　3.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数742元/吨，周环比上涨0.95%，中国沿海电煤采购价格指数1603元/吨，周环比上涨3.96%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比持平，黄骅港周环比下跌，广州港周环比下跌；从产地看，大同动力煤车板价环比持平，榆林环比持平，鄂尔多斯环比上涨1.33%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比下跌3.11%；动力煤期货结算价格899元/吨，周环比上涨6.95%。库存方面，秦皇岛煤炭库存424万吨，周环比减少15万吨；CCTD主流港口库存合计5184万吨，周环比减少253.2万吨。
　　4.炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为2550元/吨，周环比下跌3.04%，产地柳林主焦煤出矿价周环比下跌4%，吕梁周环比下跌4.17%，六盘水周环比持平；澳洲景峰焦煤价格周环比上涨1.84%；焦煤期货结算价格2009.5元/吨，周环比下跌0.15%；主要港口一级冶金焦价格2820元/吨，周环比下跌0.6%；二级冶金焦价格2685元/吨，周环比持平；螺纹价格3770元/吨，周环比上涨0.27%。库存方面，京唐港炼焦煤库存41.9万吨，周环比减少58.2万吨（58.14%）；独立焦化厂总库存853.8万吨，周环比减少37.6万吨（58.14%）；可用天数12.4天，周环比减少0.3天。
　　5.煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1680元/吨，周环比下跌250元/吨；华东地区甲醇市场价2887.5元/吨，周环比上涨55元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2470元/吨，周环比上涨20.16元/吨；纯碱（重质）纯碱均价2714元/吨，周环比下跌36元/吨；华东地区电石到货价4265元/吨，周环比下跌140元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价6050元/吨，上涨240元/吨,；华东地区乙二醇市场价（主流价）3936元/吨，周环比上涨155元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9600元/吨，周环比持平。
　　6.投资建议：供需双弱，周度供给数据回落，煤企库存周环比上涨，煤电日耗低位、化工需求继续回落、焦煤需求回落、水泥需求回落，煤价偏弱。动力煤方面，港口、产地煤价涨跌互现；炼焦煤港口产地煤价下降，焦价下降、钢价持平；煤化工用煤大幅下降，产品价格涨跌互现。疫情影响供给和运输，预计冬季保供逐渐落地，供暖季渐进，但气温较为温和，短期电厂终端需求低位，可用天数增加，化工价格受石油支撑，但需求仍较弱。在全球能源供需紧张格局未改的情况下，维持行业“超配”评级。考虑秦皇岛港长协煤提价、供暖季来临、估值回落、动力煤价格对焦煤的价格支撑，建议关注中国神华、中煤能源、陕西煤业、山西焦煤、发展煤制乙醇的淮北矿业以及转型新能源的盘江股份、华阳股份、美锦能源，同时建议关注煤机龙头天地科技。
　　7.风险提示：疫情的反复；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响；海外能源危机缓解。