市场表现：尿素主力期货合约价格偏强运行。UR2301收盘价2405元/吨，涨幅2.17%，成交量123310手，持仓量109141手（+4217）。
　　现货报价：尿素（小颗粒）出厂价格大稳小涨。中原大化出厂价2610元/吨（+60），河南心连心出厂价2495元/吨（+10），阳煤平原出厂价2490元/吨（+20），华鲁恒升出厂价2500元/吨（+20），山西丰喜出厂价2450元/吨，山西兰花出厂价2390元/吨；河北东光出厂价2560元/吨（+20）;河北正元出厂价2560元/吨（+40）。
　　供应库存：尿素供应量持稳。截止10月25日，全国尿素日产量约为14.99万吨，周环比上涨7.06%，同比上涨14.46%。尿素企业库存连续增加，供需错配的压力正在向库存端传导。全国尿素企业库存78.86万吨，环比增加9.73万吨，较去年同期尿素生产企业61.56万吨的库存量增加17.30万吨。
　　后市展望：尿素供应端趋稳维持在14.8万吨水平，后续逐渐进入季节性减产阶段，供应端支撑渐强。需求端缺乏可持续的实质利好，农业需求基本结束，目前市场采买受高弹性需求支撑，市场买涨不买跌，目前企业库存量连续5周攀升至近80万吨的水平。尿素价格支撑来自煤炭和天然气价格再度走高，短期印度再传招标信息，但出口水平仍然维持中性。现货价格大稳小涨带动盘面走高，但目前仍在2200-2500区间震荡。
　　风险提示：宏观经济风险出口政策转向装置大面积停产