●供给端：四大矿山生产稳定，海外发运逐步回升，特别是巴西发运恢复良好。从港口发运来看海外发运总体微降，1-44周澳巴19港口发运106854.4万吨，同比-0.3%，其中澳大利亚发运至中国65463.6万吨，同比增加3.3%，巴西19港发运28784.6万吨，同比-4.1%。1-44周四大矿山全球发运89284.9万吨，同比增加2.21%。力拓发全球量26541.3万吨，累计同比增加1.87%；BHP发全球量24538.7万吨，累计同比增加1.89%；FMG发全球量15586.4万吨，累计同比增加11.88%；巴西淡水河谷发全球量22609.5万吨，累计同比减少0.03%。
　　●需求端：终端需求回落，房地产投资、制造业投资数据不佳，钢材销售下滑，拖累黑色系表现。近期我国疫情严重，钢材需求受阻，钢价回落，钢厂盈利状态恶化，检修增加，铁水产量和铁矿石消耗减少。11月份建材消费进入淡季，钢材需求下滑，钢厂季节性检修增加，钢厂补库需求回落，铁水产量和钢材产量将继续下滑。
　　●行情观点：未来一个月，铁矿石或延续需求转弱供给平稳的格局，需求端钢厂铁水产量进入下降通道，供给端海外发运保持稳定态势，钢厂生产利润低位波动，库存大概率增加，预计铁矿石中期承压，期价或震荡偏空，参考区间550-750元/吨。
　　风险点：环保限产，外矿发运超预期