供给端：10月钢厂开工见顶回落，全国高炉月平均开工率为82.41%，环比下降0.09%，主因钢厂利润回落，钢厂检修增加，铁水产量与钢材产量见顶回落。10月螺纹钢周均产量为300万吨，环比9月减少4万吨，累计同比减少15%。10月份库存继续去化，受制于需求疲弱，建材供应压力仍然较大，11月进入淡季，北材南下增加，南方供应压力不减。
　　●需求端：10月份是建材传统旺季，但今年旺季不旺，疫情突发，下游采购需求减弱。中期看，终端房地产用钢需求预期不佳，经济以稳为主，房地产重在防风险、保交楼，防范风险外溢，在有限资金约束下，房企对前端施工和新开工或将减弱。基建投资维持相对高增速，在房产投资下滑背景下起到了托底经济的作用。现货市场，10月份的成交不佳，全国建材成交量日均量为15.69万吨，低于去年的17.6万吨，远低于2019年的20.76万吨，贸易商对未来预期不佳，多处于观望状态。重点关注冬储相关政策与冬储预期变化。
　　●行情观点：未来一个月，建材正式进入淡季时段，需求逐步回落，供应端，钢厂季节性检修增加，产量高位回落。供需总体偏弱，钢材库存虽处于低位，累库风险仍然较大，螺纹总体承压，期价或震荡偏弱，策略上，逢高做空，参考区间3400-3750元/吨。
　　风险点：宏观调控，环保限产，下游消费不确定