股指期货：关注轮动速率。昨日盘面窄幅震荡，资源股整体强势，情绪较上周明显降温，一方面两市量能险守万亿，较上周五环比下降，另一方面人民币贬值后外资再度流出。数据方面，出口不及预期，未对市场产生明显冲击，在外需滑坡之后，不排除后续政策重回内需，关注10月信贷数据是否发力。趋势层面，仍建议保持谨慎乐观态度，主要指数右侧突破之后，短期踏空风险高于下行风险，但空间需更为明确的主线出现，若轮动速度偏快，则无法吸引增量资金介入，行情将再度反复，后续重点关注重仓方向的持续性。
　　股指期权：轮动调整，策略分化。昨日A股市场震荡整理，沪指收涨0.23%。虽然上涨个股数量仍高于下跌个股，但市场多空分歧已明显加剧，期权隐含波动率走强。期权情绪指标震荡为主，市场情绪有所冷却。沪指在3100点上方面临阶段阻力，行业板块轮动明显；近期国内疫情形势变化可能对消费、旅游板块产生一定压制，50、300相关期权建议阶段性保护对冲持有头寸。另一方面，高景气度板块上升趋势与空间仍存，前期在MO、创业板ETF期权布局的牛市价差策略仍建议续持。
　　国债期货：多空情绪交织，债市维持震荡。昨日国债期货全线上涨，截至收盘，T、TF和TS主力合约分别上涨0.08%、0.03%和0.03%。昨日国债期货高开后于高位持续震荡运行，全线收涨。昨日国债期货端上涨的原因可能有二，一是上周国债期货连续回调，使得昨日多头存在一定逢低入场的动机；二是从周末消息面来看，政策基调未出现明显变化。不过，考虑到近日来博弈防疫政策预期带来风险偏好抬升，且沪指突破前期阻力位，右侧确认之后整体思路偏向进攻，股市强势对于债市的压制仍有可能延续，使得债市多头情绪也缺乏支撑。因此预计本周债市整体波动或加大，因此建议交易性需求维持中性。空头套保可关注基差回落后的建仓机会；可适当关注12合约基差收敛机会；跨品种价差关注做平机会。
　　风险因子：1）通胀超预期；2）房地产信用事件；3）疫情反复；4）经济继续下滑