新特能源   1799 HK
　　多晶硅价格超预期强势，低估值优势明显，重申买入   评级: 买入
　　收盘价:港元17.90  目标价: 港元 27.80↓  潜在涨幅: +55.3%
　　文昊, CPA    bob.wen@bocomgroup.com
　　公司6月投产的包头10万吨多晶硅项目于11月满产，略晚于我们预期。尽管内蒙古9月宣布取消优惠电价，但包头项目新电价已确定为0.33元/千瓦时，仅相比原电价指引上涨0.03元，影响较小。
　　尽管国内多晶硅产量9/10月环比大增24.0%/13.1%，但由于4季度需求强劲等因素，9月以来多晶硅价格仍一直保持在30.3万元/吨的最高点，强于我们预期。上周硅片价格年内首次下跌，我们预计多晶硅价格也将在近期开始回落，但年底前仍将保持在27万元以上。
　　我们上调2022-23年多晶硅销售均价预测，并因此上调每股盈利预测3-13%。公司股价仅对应3.9倍2024年预测市盈率，远低于港股光伏制造同业平均的11倍，我们预计回A后续进展有望成为股价催化剂，重申买入