海吉亚是民营肿瘤医院龙头，主攻肿瘤诊疗资源不足的下沉市场，近三年收入/经调整净利润复合年增长率45%/69%。中期目标明确：2024年底床位数12,000张，将是2021年底的2.4倍，2021-24年收入复合年增长率33.9%。
　　海吉亚营收规模尚小，且已经证明异地扩张能力，相较爱尔眼科和通策医疗，增长潜力大，估值更具性价比。
　　我们预计公司2022-24年收入分别32.74/43.04/55.36亿元（人民币，下同），同比增长41%/31%/29%；净利润5.94/7.40/9.63亿元，同比增长31%/25%/30%。结合行业平均估值，给予35倍2023年市盈率，对应市值259亿元（288亿港元）。目标价46.65港元，首予买入评级。
　　短期催化剂：公司指引每年1-2家医院并购，下半年或有并购项目达成