牛熊划分与波段统计
　　上周债市由T合约价格前序高点震荡回调，暂无牛熊信号发出，静待增量信号出现。
　　长短期技术指标
　　长期指标指示债市整体仍积极。斐波那契数列维持在50.0%到76.4%区间（T合约）。MACD指标DIFF，DEA均为正值，DIFF始终位于DEA上方。DMI指标DI+上周五下穿DI-，市场情绪偏松，静待增量信息释放。
　　短期指标显示债市情绪重新变得不明朗，多头再受压制。上周各品种合约RSI指标震荡下行，但仍保持在50以上；KDJ指标，上周各合约K线下穿D线，后维持在D线下方；T合约价格小幅回落但仍维持在BOLL中轨上方；T合约收盘价上周五下穿BBI；DMA-AMA始终维持正值，债市整体情绪略微走弱，后续走向有待观察。
　　资产相对性价比
　　套息空间，上周各套息空间指标全面走扩回正，套息空间有所恢复，互换利差下行。利率债利差，国开债部分期限利差回到历史中性偏多水平，反观国债10年以下期限利差维持高位。信用债利差，大部分信用债上周期限利差走窄，但仍处于历史高位，拉长期限策略性价比较高，城投债等信用利差均保持在正区间且处于历史高分位点，可考虑采取适当的信用下沉策略。期现利差，各跨期价差环比收窄，但仍处于历史低分位点，跨期套利宜做多远季合约。TS、TF合约性价比仍高，跨品种套利空间较大。其他价差，美国加息预期再次抬升，美债收益率均上行，中美利差继续走低，实际利率持续倒挂，债市表现优于股市。
　　风险提示：数据选取、指数计算过程中存在偏差。