【钢材】减产初步兑现，基差修复后关注套保机会
　　观点：单边观望。套保头寸观察再度入场机会，01合约做多卷螺价差滚动止盈。
　　逻辑：本周可喜的是产业端钢联五材产量和铁水日均产量均出现了下降，幅度较前两周有所扩大，这是市场比较愿意看到负反馈的真实兑现，也就意味着供给端出现了一些确定性的边际变化，参考6、7月淡季供给端减产对供需结构的优化，当下的减产也会多少助推供需不会那么快跟着淡季的到来而继续恶化下去。因此，市场下跌暂时得到喘息，同时也带动了基差、跨月正套及卷螺差等价差的修复，不过盘面交易驱动提前于现货，本周单边价格的反弹又带来正反馈驱动的交易，盘面炉料涨幅大于成材，虚拟生产利润下跌至低位。单边来看，价格在这个位置会盘整一段时间，等待减产到什么程度或供需优化到什么程度，未来一个可观察的变量在于一旦价格或利润反弹到钢厂成本线上，需再度观察产量端的变化。今年到目前为止，尚未看到比较大强度的采暖季限产政策，也就意味着更重要的却动因素还是在于利润和市场化行为，基于此此轮反弹的上方空间压制可能主要来自于钢厂成本。周期角度乐观仍言之太早，根据基差波动建议滚动套保，或用期现交易思路来替代单边现货操作，上周反弹之后基差相对利于套保头寸及期现操作的入场，可重点关注。
　　主要关注点：钢厂提产