上月主要观点：硅铁价格已在高位，短期上行空间不大，且不排除硅锰价格共振上行可能。下游钢厂强势复产，而双硅企业复产进度明显落后，十一节前的补库使得这种缺口的影响更加明显，推动期货价格上行。但这种短期补库需求无法持续，节后必将迎来需求低迷时期，中期操作上依旧建议逢高布空，短期内可轻仓试多。
　　本月走势分析：十一月初硅锰空单离场推动盘面走高，硅铁跟随黑色系震荡走高。成本端来看，天津港锰矿下调0.1元每吨度，内蒙化工焦下调120元，双硅成本端均有一定程度的下调。硅锰供给端持续走高，但开工率有小幅回落，预计未来有一定程度的减产，需求端11月河钢招标量不足预期，硅锰需求环比下降2%，去库速度缓慢，库存依旧处于高位。硅铁基本面与硅铁类似，但硅铁企业开工率持续走高，未来产量继续走高，而需求端环比下降2.78%，供大于求，轻微垒库。
　　本月主要观点：总体来看，双硅基本面均宽松，双硅盘面在11月钢招价格区间附近可以寻找套利机会，中期策略上依然是逢高布空。
　　风险提示：
　　疫情扰动
　　宏观方面影响