国内：1）制造业PMI跌破50%。10月制造业PMI下降0.9个百分点至49.2%，今年以来呈震荡态势。生产和新订单指数回落，原材料购进价格和出厂价格指数回升，从业人员指数下降，供应商配送时间放缓。2）非制造业PMI回落。10月非制造业PMI下降1.9个百分点至48.7%。服务业PMI受接触性服务业拖累继续下滑；土木工程建筑业PMI维持高景气区间。3）银行间利率月初回落，但总体呈上行趋势。上周R007下降30bp至1.68%，1年期AAA同业存单利率上升8bp至2.09%。4）人民币汇率有所企稳。上周人民币即期汇率较前周贬值0.2%，对中间价偏离大幅收窄至148个点。
　　高频数据：1）冬季临近，国内疫情有所升温。11月4日当周全国新增确诊和无症状感染者人数快速增长，10.31-11.04日均新增本土感染者人数超3200例。11月5日，国务院联防联控机制召开发布会表示，坚持“动态清零”总方针不动摇。2）多数生产指标回落。11月4日当周，高炉开工率回落至78.8%，8月末以来首次降至80%以下，且低于去年同期；山东地炼开工率、涤纶长丝开工率环比分别下降0.8和0.5个百分点。3）新房成交同环比持续改善。30大中城市商品房日均成交面积（10.31-11.4）为46.0万平方米，同比-10.9%，降幅较上周有所收窄。4）人员流动整体弱于去年同期。百度迁徙指数和百城拥堵指数弱于去年同期，但同比降幅缩小。
　　海外：1）美联储11月FOMC会议声明上调联邦基金目标利率75bp至3.75%-4.0%区间。FOMC声明显示美国就业市场增长依然强劲，失业率保持在低位，重申2%的通胀目标意味着紧缩的货币政策立场没有发生改变。鲍威尔会后对加息速度松口，但是对于终端利率的高点依旧维持鹰派。2）美国劳动力市场整体维持强劲。10月新增非农就业26.1万人（前值26.3万人），10月非农失业率达3.7%（前值3.5%），9月JOLTs职位空缺数达1071.7万人（前值1028万人），10月ADP就业人数达23.9万人（前值19.2万人）。截止10月29日，当周初请失业金人数达21.7万人，低于预期和前值的22万和21.8万人，同时低于四周均值21.88万人。3）美国Markit制造业PMI指数逼近荣枯分水线。美国10月Markit制造业PMI终值为50.4，预期为49.9，前值为52。
　　大类资产：股市：本周国内股指与恒生指数均上涨，美股以下跌收尾。债市：国内长债收益率回升，美德两国长债收益率均上涨。汇市：美元指数小幅上涨，美元兑主要发达国家货币与新兴市场货币均分化。商品：大宗商品价格多数上涨，其中WTI原油和布伦特原油分别上涨5.36%和2.92%。
　　风险提示：海外通胀居高不下，国内疫情反复。