投资摘要：
　　Genius consists of equal parts of natural aptitude and hard work.
　　—Andre Maurois
　　1.极低实际利率之下，金融环境收紧无法应对高通胀
　　2.美债利差收窄并未加大私人部门偿债压力
　　3.美债利差倒挂和经济衰退没有必然联系
　　4.美国极低实际利率缓慢新兴市场美元融资压力
　　5.放松疫情管控冲击发达经济体经济复苏
　　6.沪深300指数权益风险溢价（ERP）周度更新
　　7.中国10年期国债远期套利回报周度更新
　　8.离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新
　　9.铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新
　　10.中国在岸股债总回报相对表现周度更新
　　风险提示：
　　全球新冠确诊病例超预期增加