宏观张瑜：股债该怎么看？
　　重塑增长预期：我们预计GDP四季度增速与三季度相比读数上接近，无明显方向上的特征（复苏或二次探底）。预计全年增速坐3望4。低基数下，明年增长目标的完成压力较小，类似于2021年。此外，全年经济增长相对优势角度，明年压力也将弱于今年。
　　重塑结构预期：经济运行进入“高基建+低地产”的结构模式。“高地产+低基建”的特征，经济弹性好，扩信用相对有效且容易，货宽松效果易出效果，碰上出口略强时往往经济容易阶段过热，比如2017、2020；“高基建+低地产”的特征，经济弹性弱，扩信用偏阻，一定效果所需的货币宽松更多，碰上出口略弱时往往经济体感偏冷，比如2015年。
　　重塑投资策略：股债从“短久期”策略逐渐走向“长久期”。a)过去两年，股债交易的本质都是短久期的策略，即赚的都是当期可以兑现的钱：比如债的加杠杆，高等级信用债的票息，股票无论买的是煤炭还是碳酸锂，虽然新旧阵营截然不同，但本质还是当期利润的丰厚兑现。b)未来1-2年的维度，全球宏观大势下，当期利润兑现的钱越来越不确定，不好赚了，需要关注长久期策略：股的长久期策略——分子可以独立于出口回落和基本面偏弱的短期限制，有自身中长期景气度逻辑，cash flow在远端，同时受益于分母易松难紧。c)结论：短期内，由于欧洲供暖紧张、俄乌冲突冬季可能二次激烈化等等的发酵，短久期策略或仍有阶段性向上脉冲，但长久期是1-2年更为正确的选择，因此长久期容错率高于短久期。因此没有必要过度悲观，坚定把握转型中的机遇，紧跟政策对于长坡厚雪行业的“拉”坡和“添”雪，请投资者重视股债长久期策略。
　　多元资产配置郭忠良：美联储抗通胀走到了哪一步？
　　1.美国名义通胀高企的主要原因是：美联储依据货币政策经验线性外推，推出允许通胀超调的平均通胀目标制。
　　2.美联储抗通胀总共分为三个阶段：名义通胀水平触顶回落、阻止名义通胀水平反弹以及名义通胀水平自动回落。
　　3.第一阶段目标已经达成，美联储抗通胀进入第二阶段，这两个阶段分别对应联邦基金利率和美国实际利率的上行。
　　4.即使第三阶段目标达成，美联储也不一定转向货币宽松，一方面是房租增速过快下行的风险小，一方面是为下一轮经济衰退留足政策空间。
　　5.非美国家或将面临外部需求下降、资本流出压力加剧以及美元融资成本上升三重压力，本地央行货币宽松压力不减。
　　金工王小川：量化策略三季度回望与未来走势判断
　　择时：短期：成交量模型大部分宽基指数中性。低波动模型中性。特征龙虎榜机构模型看多。特征成交量模型看空。智能300模型看多，智能500模型中性。中期：涨跌停模型V2和V3看多。月历效应模型中性。长期：动量模型所有宽基看多。综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型中性。
　　基金仓位：本周股票型基金总仓位为90.69%，相较于上周减少了106个bps，混合型基金总仓位71.92%，相较于上周减少了97个bps。股票型先行者基金总仓位为88.58%，相较于上周增加了27个bps，混合型先行者基金总仓位为55.52%，相较于上周增加了36个bps。
　　基金表现：本周股票型基金表现相对较好，平均收益为1.92%。本周股票型ETF平均收益为2.16%。本周新成立公募基金34只，合计募集179.49亿元，其中债券型13只，共募集139.16亿，股票型11只，共募集22.27亿，混合型10只，共募集18.05亿。
　　北上资金：北上资金本周共流出62.52亿，其中沪股通流出89.45亿，深股通流入26.93亿。
　　VIX：本周VIX有所上升，目前最新值为19.05。
　　综合观点：上周我们认为后市需要注意风险，最终本周上证指数上涨1.57%。模型信号多空交炽，多头力量略占优势，特征龙虎榜机构模型，涨跌停模型，智能300模型看多；特征成交量模型看空。因此我们认为A股市场指数或更倾向于中性。港股择时观点：上周我们认为看涨港股指数，最终恒生指数本周下跌6.50%。本周成交额倒波幅模型依旧看多，因此后市我们继续看多港股市场指数。
　　推荐行业为：农林牧渔、家电、食品饮料、煤炭、电力设备及新能源。
　　非银徐康：三季度业绩展望
　　证券：展望三季度，由于21年三季度市场较为景气，收入基数较高。今年三季度市场景气度较弱的背景下，我们预计Q3业绩同比或将有明显下滑。预计上市券商第三季度净利润合计同比-30.8%，前三季度净利润合计同比-28.1%。预计第三季度行业净利润率约为30%。对应净利润合计314.3亿元（同比-30.8%）。结构上，头部券商业绩跑赢概率较大。投行业务收入同比下滑幅度最轻，头部券商投行业务收入或将有同比上行。自营业务去方向化进展较优，自营业务稳健性更强。投资方面，我们的推荐顺序为：国联证券、广发证券、东方财富、中金公司、中信证券、东方证券、华泰证券、兴业证券，重点关注中信建投。
　　保险：展望三季度，我们认为在负债端方面，寿险经营仍处磨底期，代理人转型带来边际改善，预计人力脱落速度将有所放缓，队