本周聚焦：新冠相关产品销售&研发进展更新
　　2022年11月4日，据华尔街日报，德国总理朔尔茨在中德建交50周年的正式访问中表示，中国同意批准为在中国的外国居民提供BioNTech（复必泰）新冠疫苗。2020年3月，复星医药与德国BioNTech签订协议，获授权在中国大陆及港澳台独家开发、商业化BioNTech mRNA新冠疫苗复必泰。2021年，复必泰先后在中国香港、澳门、台湾三地区获得批准，累计销量已超3000万剂。
　　本周周报，我们聚焦新冠相关产品全球销售现状，并梳理海内外新冠口服小分子和疫苗研发最新进展。
　　 COVID-19产品销售方面，以辉瑞两大明星产品新冠口服药Paxlovid和mRNA疫苗Comirnaty为首，单季度营收环比Q2大多呈下滑趋势。9家跨国药企的13款新冠相关产品在Q3总计实现营收185.6亿美元，同比下滑22.1%、环比下滑26.3%。
　　海外新冠小分子研发方面，盐野义Ensitrelvir亚洲III期临床研究达到主要终点、吉利德GS-5245也即将步入III期临床研究阶段。
　　国内新冠产品推进方面，丽珠V-01重组蛋白疫苗、康希诺吸入型腺病毒疫苗已被纳入序贯加强紧急使用；君实生物VV116、先声药业SIM0417、众生药业RAY1216已先后获得III期临床研究批件。
　　医药板块创新药个股行情回顾：
　　本周沪深医药创新药板块涨跌幅排名前5的为凯因科技，众生药业，神州细胞-U，科兴制药，舒泰神。后5的为艾力斯-U，康弘药业，科伦药业，艾迪药业，贝达药业。
　　本周港股医药创新药板块涨跌幅排名前5的为药明巨诺-B，德琪医药-B，康宁杰瑞制药-B，先声药业，三叶草生物-B。后5的为北海康成-B，康方生物-B，圣诺医药-B，三生制药，翰森制药。
　　创新药行业中长期观点：
　　近几年，政策刺激下资本涌入，国内迎来创新大风口。我国的创新市场有较强的政策属性，2017年10月8日，两办联合印发《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，开启了第一波创新浪潮。叠加药品注册管理办法修订、药品谈判、医保动态调整机制等出台，从政策顶层设计彻底解决了历史上由于研发资源有限、审评不规范&进度慢、招标效率低、入院难度高、医保对接难等造成的创新动力不足的问题。在纲领性政策刺激之下，叠加近年科创板、注册制等推动，创新药赛道资本蜂拥，创新药企业融资加速，也引领了我国创新药投资进入大风口时代。在良好的政策环境与资本推动下，国内创新崛起加速。国产创新药陆续进入收获期，未来几年将看到更多重磅创新产品在国内陆续获批上市。
　　不可忽视的是，政策给予“泛泛创新”的时间窗口越来越短，医保控费趋严、赛道日益拥挤，我们已经慢慢进入到“精选优质创新”的时刻。我国目前创新药研发同质化现象较为严重，靶向药物同质化现象最为严重。创新药上市即重磅炸弹的时代慢慢过去，政策给予“泛泛创新”的时间窗口期越来越短。我们认为，我国的创新药市场在当下已经慢慢从“泛泛创新”进入到“精选优质创新”的时刻。单抗热门靶点未来同质化竞争将持续白热化，同质化产品将逐渐失去竞争力，新技术、稀缺的技术平台、差异化的治疗领域、创新的给药方式等都可能会给企业带来更好的竞争格局，有技术沉淀的公司有望脱颖而出。
　　风险提示：1）负向政策持续超预期；2）行业增速不及预期。