核心观点
　　鲍威尔基本粉碎了市场的很多美好想象。尽管转向交易遇阻，但不能排除这种情绪仍将不时地上演。一方面，市场确实已被鹰派氛围压抑了太久，而这次尽管紧缩时间长度和终端利率面临超预期提升，但加息速度的缩减确是很有可能发生的事件。另一方面，美国经济数据尽管整体相对表现还可以，但也不难看出下行趋势，也就是说他在下降，但速度上相对较慢。
　　从目前来看，只要有关键数据超预期下滑，经济衰退的预期上升，那么转向交易就会重启。但是如我们之前所说，当前谈转向交易可能胜率还是偏低，很可能面临来自美联储的鹰派打击。
　　本周国内资产走势基本被小道消息左右。市场没有在乎信息的来源是否可靠，却一致交易政策转向，说明“天下苦秦久矣”。只能说政策并不会一下子180°转向，尽管卫健委强调动态清零，但循序渐进的改善其实一直在路上。
　　从国内基本面来看，近期民企风波再次浮出水面，供应端再次凸显，而同时，销售端也没有改善。另一个核心焦点在于疫情。从数据来看，疫情仍在阶段性发酵期，防疫形势依然严峻，对经济的影响仍在持续。
　　风险提示:美国通胀表现   疫情及政策不确定性