摘要
　　本周，市场风险偏好明显提升，蓝筹股以茅台为首大幅反弹，周五甚至出现成长股领涨的局面。那么在基本面未有效改善，外围压力仍存的状况下，当前的反弹是否有所依靠？我们认为若没有实质性政策发布，需观测反弹的真实性和可持续性。
　　综合本周的信息及股市走势来看，再一次验证了外围的影响力在减弱，股市重心在国内的经济、政策。同时，对于利好消息的敏感度要高于利空消息。除了国内外宏观环境，从盘面来看，我们需要重点观测价量背离，以及市场缩量水平是否给出股市见底信号，从历史来看，这也是股市触底的重要衡量标准。目前从指标观察来看，是不满足见底标准的，没有出现升贴水低位、成交量高位的价量背离见底信号，而缩量也没有达到高点成交额20%左右的见底水平，所以我们认为需要警惕当下的反弹可能是假反弹,仍会出现多底的情况,直至满足见底信号。
　　策略上推荐观望，等待市场见底信号，或者出现能够改善经济前景的政策信号。