逻辑：
　　供应方面：10月PTA产量近478万吨，创年内新高；乙二醇产量上升至112.3万吨，环比增加15.4万吨，其中，煤制乙二醇产量近26.8万吨，环比增加5.9万吨。
　　需求方面：10月聚酯产量抬升至502万吨，一方面聚酯产能规模新增90万吨，包括恒科轩达新增涤纶长丝30万吨、华润瓶片装置重启；另一方面，10月聚酯开工率近84%，与9月份开工率基本持平。受聚酯产量扩张影响，对PTA和乙二醇的直接需求分别增加18.8万吨以及7.4万吨。
　　整体逻辑：1.PX供应扩张预期尚未兑现，一是PX新装置进度慢于预期；二是部分国内以及国外PX装置停检，PX开工率仍维持低位；2.低加工费抑制PTA产量的扩张，同时，出口盈利的走强或推动出口量的扩张；乙二醇生产边际有所回落；3.聚酯开工率走弱，但降幅尚低于预期；同时，受涤纶长丝降价促销影响，产品库存去化程度好于预期。
　　操作策略：
　　PX供应有所收紧，价格近期走强；PTA现货加工费伴随PX反弹而快速收窄，现货基差在期货价格抬升过程中大幅回落，低加工费下持多头方向，建议逢低买入。短纤价格重心跟随原料波动，加工费或受制于供应的扩展及需求的下滑而有所回落，关注逢高做空短纤加工费的机会；乙二醇期货低位反弹，关注逢低买入机会。
　　风险因素：
　　终端需求不及预期风险、原油价格高位回落风险。