10月地方债发行规模回升，净融资规模由负转正，10月共计发行6687亿元，净融资额为4444亿元。与第3季度相比，第4季度发债规模又有所回升。10月共有32个省份和计划单列市发行地方债，其中四川、河南、山东发行规模位列前三。
　　10月地方债发行以新增专项债为主，占当月地方债发行总量的64%；新增专项债主要投向市政和产业园区基础设施建设、国家重大战略项目，占比分别为38.49%、24.46%。本月无特殊再融资债发行。
　　发行期限方面，10月发行的地方债平均期限为14.5年，较9月拉长4.7年。其中新增专项债和再融资专项债平均期限分别为17.5年和12.7年，较上月分别拉长4.7年、缩短1.6年；新增一般债和再融资一般债平均期限分别为8.5年和6.6年，较上月分别拉长4.2年、缩短0.7年。
　　一级利差方面，10月地方债发行利差为12.94bp，较9月走窄0.52bp。分地区来看，辽宁、广西和湖南的利差水平较高，分别为17.56bp、16.05bp和15.1bp。
　　10月地方债实际发行规模超过计划发行规模。10月地方债计划发行金额总计5248亿元，实际发行6687亿元，实际/计划发行比为1.27。截至10月底，共有18个省市披露11-12月地方债发行计划，披露总额共计2608亿元。
　　二级市场方面，我们以月频方式计算了2018年以来的所有地方债单券利差，并采用相应范围内的个券利差中位数形成了全国和各省市的不同发行期限和总体利差走势图。根据测算，2022年10月地方债总体二级利差为16.31bp，相较9月走阔3.98bp。分区域来看，10月辽宁、贵州和内蒙古的利差水平较高，分别为23.06 bp、22.86bp和19.97bp，深圳的利差水平最低，为10.35bp。
　　成交额方面，10月地方债成交额继续下降，平均成交价格下降。10月地方债成交额6022亿元，相较9月减少1229亿元，较去年同期上升11.78%。10月地方债平均成交价格为102.41元，较9月下降，成交收益率有所上升。分省份来看，10月份四川、广东和内蒙古的成交额位列前三；分券种来看，内蒙古、四川和青海的一般债成交额位居前三，总计655.49亿元，占一般债成交总额的30.01%；四川、广东和贵州的专项债成交总额位居前三，总计1066.46亿元，占专项债成交总额的27.79%。
　　成交期限方面，10月地方债平均成交期限为11.24年，相比9月缩短1.2年。7年期、10年期和5年期的地方债成交额位居前三，分别为1416.4亿元、1191.73亿元和1184.82亿元，分别占10月总成交额的23.5%、19.8%和19.7%。
　　风险提示：信息提取有误；地方债发行计划统计疏漏或不及时；地方债发行规模不达预期或超预期；资金投向分类不合理；假设不合理致使预测有偏。