摘要：
　　供应方面，本周PVC产量小幅减少。截至10月27日，根据隆众资讯数据，PVC整体开工率为71.27%，环比减少2.45%，同比减少2.45%。其中电石法开工率减少2.62%至70.01%，乙烯法开工率减少0.73%至75.64%。最新周度产量为39.03万吨。
　　需求方面，本周PVC下游开工率基本持稳，需求表现弱势。截至10月27日，隆众统计的下游企业开工率在4-6成左右。当前终端需求表现弱势，对PVC需求形成拖累。下游采购积极性偏低，观望情绪较浓。后期继续关注保交楼等相关政策对终端的影响。
　　成本方面，本周电石、乙烯价格上涨。截至10月28日，西北地区电石价格4015元/吨，较10月21日上涨0.5%；华东地区电石价格4425元/吨，较10月21日上涨0.57%；华南地区电石价格4500元/吨，较10月21日上涨1.12%。截至10月27日，CFR东北亚乙烯价格871美元/吨，较10月19日上涨2.35%。当前外采电石法工艺亏损进一步加剧，成本端对PVC价格支撑较强。
　　库存方面，本周PVC社会库存小幅下降，隆众统计的最新PVC社会库存为35.74万吨，环比减少2.08%，同比增加114.27%。
　　综合来看，短期PVC基本面中性偏空。从估值看，当前PVC亏损较为严重，成本支撑较强。从供需结构来看，短期PVC需求表现弱势，供应环比减少，库存仍处高位，对价格影响偏利空。受宏观利空影响，本周多数工业品价格下跌，PVC价格续创近两年新低。当前PVC价格弱势运行，暂未看到趋势改变迹象，建议继续观望。后期需持续关注需求端变化情况。
　　不确定性风险：电石、原油价格大幅下跌；需求弱于预期；宏观风险等。