近日，凯莱英发布了2022年三季报。报告期内，公司实现营业收入78.12亿元，同比增长167.25%；实现归母净利润27.21亿元，同比增长291.59%；实现扣非归母净利润26.83亿元，同比增长350.16%；实现经营现金流净额28.39亿元，同比增长721.77%。
　　盈利预测：公司作为国内CDMO龙头企业之一，公司凭借技术优势有望分享全球CDMO产业向发展中国家转移的红利，持续提升公司的市占率。同时，公司化学大分子、制剂、生物大分子、ADC、生物酶等新业务也在快速成长。生物药CDMO当前已进入加速建设期，有望为公司未来发展带来新增量。基于公司近期一系列重磅订单签订，叠加过去的在手订单，配合产能的快速扩增，我们更新盈利预测，预计2022-2024年EPS分别为9.27、7.60、7.68元，对应2022年10月27日PE分别为16.1、19.7、19.5倍，维持“审慎增持”评级。
　　风险提示：订单业务运营和进度不及预期、订单波动风险、新业务拓展低于预期、产能释放速度低于预期。