初步构筑小双底，反弹有望延续
　　周三几大指数开启大幅反弹走势，早盘创业板一度涨超3%，午后有所回落最终收涨2.52%。题材板块出现不同幅度的上涨，仅有养殖、银行、煤炭等少数几个板块小幅收跌。医疗服务、华为概念、数据安全等板块表现最为强势，板块多只个股涨停。两市成交量超过九千亿，相较于10月12日大反弹的成交量有明显放大。技术面：周三的反弹与10月12日反弹有走势上有颇多相似之处，指数都是在跌破3000点整数关口以后快速反弹，初步构筑了小周期的双底走势；但本次反弹成交量更大，市场情绪更为活跃。从历史走势看，当前市场尤其是创业板走势与18年10月—12月份市场走势有颇多相似，后市反弹有望持续。
　　资金方面：周三央行公开市场开展2800亿元逆回购操作，当日20亿元逆回购到期，净投放资金2780亿元。10月以来，央行一直维持着20亿元规模的逆回购操作，临近月末连续2日进行大手笔操作，人民银行表示，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护月末流动性平稳。对市场呵护意味浓烈。两市主力资金呈小幅净流入状态，北向资金小幅净买入34.33亿元。板块上看，计算机应用、芯片、生物医药、军工等板块资金净流入靠前。个股方面，晶澳科技、隆基绿能、药明康德等个股资金净流入居前；工商银行、农业银行、贵州茅台、牧原股份等个股主力资金大幅净流出。
　　资讯方面：（1）据证券时报消息，人民银行、银保监会、证监会和外汇局在近日分别召开会议。央行、外汇局：促进经济高质量发展，推进金融市场高水平双向开放；银保监会：资本市场具有长期投资价值；证监会：加快建设中国特色现代资本市场。从各部门会议内容来看，对资本市场的稳定健康发展充满信心和呵护意味。金融服务实体经济，只有一个繁荣的资本市场才能更好的为实体经济提供融资服务。
　　（2）据中国证券报消息，10月26日，国务院办公厅发布关于印发第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议重点任务分工方案的通知。方案指出，依法盘活用好5000多亿元专项债地方结存限额，与政策性开发性金融工具相结合，支持重点项目建设。抓紧研究支持制造业企业、职业院校等设备更新改造的政策，金融机构对此要增加中长期贷款投放。落实好阶段性减征部分乘用车购置税、延续免征新能源汽车购置税、放宽二手车迁入限制等政策。从方案的重点任务中可见，盘活用好专项债支持重点项目建设旨在通过基建以工代赈的方式促进经济的发展；鼓励中长期贷款支持设备更新改造，一方面能提高制造业水平，另一方面也能刺激消费；延续落实汽车税收政策，鼓励消费的意图更为明显。从生产到消费形成有效循环，契合之前所提出的国内大循环战略，促进经济的高质量发展。
　　操作策略：当前市场已初步构筑起小周期双底走势，伴随着成交量的逐步放大，市场情绪得到有效修复，后市反弹有望延续。近期各主管部门不断释放政策暖意，对市场充满呵护，后市有望逐步迎来利好政策落地，当前位置不失为良好的布局窗口。从近期各板块表现及资金动向来看，后市存在市场风格的高低切换和大小票切换的可能，需留意观察。短期可关注仍处于相对低位的国产软件、医药等板块，中长期可继续关注行业高景气的新能源汽车、光伏等板块。
　　（覃宇杰，执业证书编号：S0680620050017）