事件：
　　10月23日，公司公告称将向合资格参与者授出受限制股份，整体回购规模不超过11,519,822股股份，不超过已发行股份总数的5%。现有股份受托人已于10月20日及21日，根据受限制股份奖励计划的规则从市场购买合共33万股股份，回购平均价格不超过32.00港元/股，约占已发行股份总数的0.15%。我们认为，本次股票回购充分彰显公司对未来业务发展前景的坚定信心，公司后续将持续推进激励计划。
　　点评：
　　1、股份激励有效绑定优质人才，助力公司长远发展
　　公司计划将回购股份授予本集团线上或线下医疗健康服务的医生及咨询顾问，充分调动员工的工作积极性，激发内生增长动力。同时通过股份激励的方式将公司利益、股东利益和个人利益紧密绑定，使公司能够更好地引进与保留核心人才，助力公司长远发展。
　　2、异地扩张稳步推进，全国布局未来可期
　　浙江杭州作为华东地区经济高度发达、人口众多的城市之一，中医需求十分旺盛。公司于10月10日，以8370万元收购杭州大同门诊部93%的股权，同时取得100%经营权，成为公司在浙江省继宁波之后扩张的第二城。公司作为国内连锁中医医疗服务龙头企业，跨区域管理能力优秀，经营经验丰富。我们相信，随着公司杭州大同门诊部收购的成功落地，公司未来实现全国布局可期。
　　3、中医药发展政策持续鼓励，龙头公司发展持续获益
　　近年来，国家出台多项政策鼓励中医发展，长期利好整体中医行业。2022年3月3日国务院办公厅出台《“十四五”中医药发展规划》，该方案明确提出建设优质高效中医药服务体系、提升中医药健康服务能力、建设高质量中医药人才队伍、建设高水平中医药传承保护与科技创新体系等主要任务。2022年9月21日发布的《健康中国行动中医药健康促进专项活动实施方案》，指出要充分发挥中医药的独特优势，进一步提高中医药渗透率。固生堂作为全国性的中医行业连锁龙头，通过独特的股权合作方式绑定优质医师资源，利用线上平台充分提高医师利用率和患者就医效率，在政策引领下有望进一步提高市场份额。
　　盈利预测：
　　预计公司2022-2024年EPS分别为0.81元、1.21元、1.58元，公司当前股价对应PE估值分别为29倍、19倍、15倍。公司作为中医服务行业的领军企业，具备稀缺性与较大发展潜力，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：
　　疫情反复风险；行业竞争加剧的风险；行业政策变化风险。