3季度GDP同比增长3.9%，较2季度明显回升，反映防疫和发展取得了更好平衡。然而奥密克戎的高传染性和房地产风险释放，又使得当前经济增速较“前奥密克戎”时期有所下降。估算疫情冲击和房地产对经济减速的贡献各占一半。
　　在此形势下，3季度经济展现了鲜明的结构性特征：制造业强于服务业、供给端强于需求端；在此格局下，3季度的价格走势偏弱，在增长降速的同时保持了低通胀，以及向全球“保供”的产业链优势地位，与欧美国家截然不同。
　　与此同时，失业率走势也出现一定差异。16-24岁人口失业率上升，部分群体大量从事消费服务业，受疫情影响较大；25-59岁人口失业率下降，因其从事制造业的比例更高，受疫情影响更小、受益于出口高景气，且随着老龄人口加速退出劳动力市场、年轻人从事制造业比例下降，制造业劳动力的供需格局发生长期变化。
　　风险提示：国内疫情压力超预期；海外经济下滑幅度超预期