受俄乌冲突的连锁反应影响，今冬能源进口依赖度较高的欧盟或再度面临能源危机的挑战。由于欧盟的原油和天然气进口依赖程度较高，导致其生产和生活活动都将再度面临高额能源成本的挑战。
　　根据OECD于今年9月发布的《中期经济展望》，欧盟大多数成员国天然气储存量已基本达到80-90%水平。在假设“欧盟和英国天然气储存量在9月底达到90%；不再从俄罗斯进口天然气；从其他地区进口量保持300亿立方米/月；国内产量维持2019-2021年期间平均水平”的情况下(下图)：若出现冷冬情况，则欧洲地区天然气供给风险或将加大，天然气供给预计将在明年1月突破警戒值。
　　长期视角下，能源危机促使欧洲能源转型提速。为了尽快减少对于俄罗斯化石燃料的依赖、以及加快绿色能源转型，2022年5月18日，欧盟公布了"REPowerEU”计划。根据该计划，到2030年，欧盟可再生能源在其能源结构中的目标占比从40%提升至45%。具体来看，欧盟将针对可再生能源基础设施建设、能源效率提升、工业转型以减少化石燃料消耗、甲烷生产、电网建设等领域加大投资。根据其公布的投资计划，到2030年，上述相关领域的投资额度将超过2,800亿欧元，其中承诺在2027年以前实现2,100亿欧元的投资。
　　能源格局的变动或将导致欧盟产业链出现重塑，能源危不同情景下，欧洲地区天然气供给的变化情况机或促使其化工和钢铁等高耗能产业出现转移。回顾欧盟对外投资的历史情况，2013-2020年期间，不考虑欧盟自身和英国的情况下，欧盟对外直接投资的存量规模中，美国仍占主导。但从趋势上看，欧盟对美国的投资存量有所减少，同时对其他经济体的投资存量规模增加。
　　当前，全球贸易保护主义再起，叠加地缘政治冲突的不确定性和全球供应链受挫，若欧洲制造业发生转移，则大概率呈现多元化布局趋势。往后看，在欧洲能源结构和产业链重塑过程中，中国化工、金属等领域有望迎来长期增量。