1、期货市场
　　本周主力合约震荡回落，政策面偏空影响持续。截至周五，LH2301合约收盘23,435元/吨，周环比下跌1.9%。本周截至收盘主力与河南现货基差为4,265元/吨（前值4,570元/吨）。11-1月差震荡走势、1-3月差走弱。
　　2、现货市场
　　1）养殖盈利
　　据卓创资讯监测，国内外三元交易价格呈上涨走势，周均价28.06元/公斤，周环比上涨2.74%。饲料价格环比上涨0.81%。饲料原料中，新玉米上市在即，然当前旧作库存余量较低，预计玉米现货价格短期以震荡为主；美湾出口不畅下，国内大豆到港预期下调，支撑豆粕现货价格偏强走势。养殖盈利扩大，本周自繁自养头均盈利1,622.41元，周环比增加49.76元/头；外购仔猪育肥头均盈利1,545.62元，周环比增加51.5元/头。
　　2）供给
　　出栏节奏：部分散户出栏积极性有所提升，大体重猪进入市场拉升出栏均重。据涌益咨询监测，周度出栏均重为129.21公斤，周环比上涨0.31%，其中150公斤以上出栏占比8.11%（前值8.16%)，同期卓创资讯数据反映为交易均重上涨0.32%至125.37公斤。
　　补栏积极性：补栏意愿实质性改善有限，种苗价格跟随出栏价格上涨而有显著抬升。据卓创资讯，周内全国7kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为577.66元/头、2,002.66/头，周环比分别上涨82.43元/头、49.53元/头。据涌益咨询，周内全国15kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为799/头、1,829元/头，分别较上周上涨73元/头、16元/头
　　3）需求
　　投机性二次育肥需求有所收敛；终端消费方面，猪价带动肉价上涨，屠宰企业白条订单销售滞缓，周内开工率小幅下降。据卓创资讯，日均屠宰量周环比下降5.34%，同期涌益咨询样本屠宰企业日均屠宰量周环比下降0.8%。
　　市场展望及投资建议
　　上周发改委再度约谈集团企业，公开声明将加大力度、持续、多批次投放猪肉储备，政策面利空依旧。基本面角度，短期二次育肥热情逐渐冷却，旺季消费尚未启动，屠宰表现平平；出栏节奏大概率近期以稳定为主，出栏均重重心逐渐上移，但距离体重利空兑现尚有一段距离。策略上，11-1正套可考虑止盈离场，1-3反套建议继续持有观望。短期单边谨慎操作，关注主力合约LH2301下方23,000元/吨支撑位。
　　风险提示
　　投机性二次育肥及压栏；放储；新冠疫情下调运及人口流通的限制；合约流动性