核心观点
　　【指数表现】本周SW国防军工指数上涨2.62%，跑赢沪深300指数5.21个百分点。指数自年初开始调整，在4月26日跌幅达41.2%，之后开始反弹，目前仍下跌21.15%，在31个SW一级子行业中排名倒数第12。
　　【个股表现】涨幅Top5：理工导航（24.05%）、中复神鹰（20.70%）、通达股份（15.28%）、霍莱沃（15.26%）、航天彩虹（14.99%）；跌幅Top5：中兵红箭（-12.93%）、湘电股份（-10.15%）、南京熊猫（-7.15%）、四川九洲（-6.77%）、万泽股份（-6.55%）。
　　【行业估值】年初截至2022年10月23日，国防军工指数(申万)下跌21.25%，目前行业PE(TTM)估值为55.41倍，5年分位点12.11%；国防军工指数(中信)年初至今下跌20.49%，目前行PE(TTM)估值为61.73倍，5年分位点25.37%。军工行业估值仍处于低位。
　　【重点信息】
　　1、党的二十大在京闭幕，习近平主持大会并发表重要讲话。大会强调，如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。必须贯彻习近平强军思想，贯彻新时代军事战略方针，有效履行新时代人民军队使命任务。要坚持一个中国原则和“九二共识”，坚持贯彻新时代党解决台湾问题的总体方略，坚定反“独”促统，牢牢把握两岸关系主导权和主劢权，坚定丌移推进祖国统一大业。大会同意，把坚持政治建军、改革强军、科技强军、人才强军、依法治军，把人民军队建设成为世界一流军队；全面准确、坚定丌移贯彻“一个国家、两种制度”的方针，坚决反对和遏制“台独”。
　　2、军工行业相关公司三季度业绩预告陆续开始发布，多家上市公司发布的前三季度业绩预告显示业绩提升明显。军工行业计划性强，产业链具备刚性，受宏观环境及疫情等影响小。
　　 ①航空产业链：中航沈飞（+22.56%）、中航高科（+17.45%）、中航重机（+50.36%）、西部超导（+59.57%）。
　　 ②航发产业链：航发控制（+30.81%-40.87%）、图南股份（+40.69%）、华秦科技（+44.22%-52.01%）、派克新材（+64.51%）、航宇科技（+49.02%）、万泽股份（+12.25%）。
　　 ③军工电子产业链：国博电子（+30.87%-44.57%）、振华科技（+88.34%-98.81%）、臻镭科技（+72.85%）、航天电子（+15.00%-20.00%）。
　　【建议关注】
　　1）推荐航空装备主赛道，受益亍国企改革，22年三季度行业预计继续稳定增长，部分主流标的peg合理：中航沈飞、中航西飞、中航高科、中航电子、中航机电、中航光电等。
　　2）推荐航空发劢机产业链，航发赛道增长确定性高，增速更快：航发动力、航发控制、图南股份、华秦科技、西部超导、派克新材、航宇科技等。
　　3）参照俄乌冲突特点，重视军用耗材性质产业链（制导弹药、无人机）：国博电子、雷电微力、航天电器、中无人机、航天彩虹等。
　　风险提示
　　1、收入确认的不确定性；2、新型装备的研发及批产进程不达预期；3、改革不及预期