本周建筑上涨跑赢万得全A，细分板块涨跌参半。涉房地产企业A股融资出现松动。
　　建筑上涨总体跑赢万得全A，细分板块涨跌参半：本周申万建筑指数收盘1,981.9点，环比上周上涨0.8%，跑赢万得全A。行业平均市净率0.85倍，环比上周下跌0.01倍。细分板块涨跌参半，其中土建施工上涨2.1%，涨幅最大；钢构板块下跌3.9%，跌幅最大。
　　本周行业重点关注：证券时报报道，10月20日证监会相关人士表示，对于涉房地产企业，证监会在确保股市融资不投向房地产业务地前提下，允许存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。但需要满足：自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务收入、利润占企业当期相应指标的比例不超过10%；参股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务产生的投资收益占企业当期利润的比例不超过10%。此次政策表明监管部门对涉房企业融资不再进行“一刀切”限制，而是在坚持“房住不炒”的政策前提下，既严格限制主营业务为房地产的企业的股权融资，又合理保持了资本市场融资功能的有效发挥，从而更好地为稳定经济大盘服务；并且，政策中所指的涉房地产企业的地产业务占比较低，即使进行股权融资，资金可能也较少用于房地产业务。“一刀切”式限制此类企业进行再融资反而可能会限制企业主营业务的进一步发展。
　　基建投资延续增长态势，地产投资同比持续走弱但环比有小幅增长：8月固定资产投资7.1万亿元，同增6.4%。其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.3、1.8、1.1万亿元，同比分别变动10.6%、15.4%、-13.8%。基建投资增速持续提高，环比上月也有较大幅度增长；房地产投资仍保持同比下滑态势，但环比7月份有小幅增长。基建中电力、交运、公用分别完成投资0.35、0.64、0.82万亿元，同比增速分别为14.4%、9.3%、21.2%。8月电热气水和公用水利投资强度同比有较大幅度增长。
　　竣工同比降幅收窄环比明显好转，地产销售同比降幅缩小：8月百城土地成交规划建面1.4亿平，同增23.3%；成交楼面均价1,586元/平，同减270.0元/平。供应面积1.9亿平，同减8.9%；挂牌楼面单价2,606.0元/平，同减1,297.0元/平。8月百城土地成交出现量增价减态势，土地供应情况环比7月有一定好转。8月开工、竣工、销售面积分别为0.90、0.48、0.97亿平，同比分别变动-45.7%、-2.5%、-22.6%。8月中国建筑、中国中冶、中国电建和中国化学新签订单额同比均有明显增长。
　　重点推荐
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　　评级面临的主要风险
　　风险提示：基建资金力度不及预期，房地产宽松政策发力不及预期。