板块回顾：本周申万国防军工指数上涨3.72%，上证综指上涨1.57%，创业板指上涨6.35%，沪深300指数上涨0.99%，国防军工板块涨幅在30个申万一级行业中排名第10。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为55.38倍，各子板块中航天装备为51.28倍，航空装备为54.99倍，地面兵装为33.76倍，船舶制造为196.08倍。
　　10月14日晚，中简科技推出首次股权激励计划。本次激励对象共计13人，包括公司高级管理人员、中层管理人员及业务骨干；共计授予109.18万股，约占总股本的0.25%；授予价格为23.36元/股。本次激励限售期为1年，解锁期为4年，解锁条件为以公司2021年营业收入和净利润为基数，2022-2025年营业收入增长率不低于65%/240%/290%/350%，净利润增长率不低于105%/235%/330%/440%。我们认为，公司发布股权激励计划表明公司对中长期业绩信心充足，叠加下游需求增长及产线陆续投产，公司碳纤维产品有望受益于军工行业高景气浪潮充分放量。
　　地缘政治因素催化装备加速列装，军工板块高景气度持续性强。台海事件下我国对武器装备的需求进一步提升，同时目标性、紧迫性更强。随着十四五期间装备放量以及军演强度提升，军品的消耗进一步加快，体现在军工行业需求增长加速行业景气度持续兑现。我们认为，三季报落地将进一步确认行业基本面支撑，资本市场对军工行业十四五期间增长的确定性进一步增强。
　　2022年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开：关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全五大方向。
　　本周重点推荐：1）下游主机厂及分系统方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞；2）中游配套及制造方向：中航重机、菲利华；3）军工材料及军工电子方向：紫光国微、振华科技、鸿远电子；4）军工新科技：联创光电；5）军工数据安全：卫士通。
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。