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>> 广发证券-长端利率或迎来第三阶段下行-221018
上传日期:   2022/10/18 大小:   4390KB
格式:   pdf  共31页 来源:   广发证券
评级:   -- 作者:   刘郁
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低基数推升8月数据,9-12月基数整体不高
  去年8月经济数据“受到国际环境复杂严峻、国内疫情汛情冲击的影响”,使得主要经济指标同比增速有所回落。观察季调环比增速,今年8月工业增加值环比0.32%略低于7月的0.38%,折年增速约为3.9%,低于当月同比4.2%;固定资产投资明显修复,环比0.36%。明显好于前月的0.16%。但0.36%折年后为4.4%,低于当月同比6.5%;社会消费品零售总额,环比-0.05%,好于前月的-0.12%,但仍为负。
  往后看,工业增加值在9月仍面临较低的基数,10-11月基数也不高。服务业生产指数没有发布环比数据,从去年10-12月同比增速持续下行来看,也会面临较低基数。今年剩余的四个月,低基数有助于实现较高的同比增速。不过相对于基数因素,经济的环比改善幅度相对更为重要。
  
 
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